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第一篇：金融危機電影《商海通牒》觀后感
2008年金融海嘯，美國著名的老牌投資銀行雷曼兄弟破產(chǎn)，消息一出，震驚世界。因為商界一直有Too Big To Fall（太重要以至于不能倒下）的潛規(guī)則，所以當這個有著158年的超級投行的最終倒下，也說明了此次金融危機的影響之深。
國家不幸詩家幸，人們預(yù)計馬上好萊塢就會投資拍攝相關(guān)影片。影迷已經(jīng)手拿爆米花等在電影院里，不成想等來卻是老態(tài)龍鐘剛剛出獄的哥頓?蓋科（《華爾街2：金錢永不眠》）和頭戴棒球帽永遠在挑戰(zhàn)山姆大叔的胖子邁克?摩爾（《資本主義：一個愛情故事》）。兩部影片，前者竟讓資本大鱷有了親情的概念，后者雖有出色的資料整理和剪輯觀念，但是又失之藝術(shù)氣息。
直到2011年圣丹斯電影節(jié)，獅門影業(yè)慧眼識珠，迅速拍下這部由名不見經(jīng)傳的導(dǎo)演初哥J?C?陳多爾、凱文?史派西、杰瑞米?艾恩斯、扎克?昆圖等數(shù)名男星共同主演的影片的發(fā)行權(quán)。美國以及全球的觀眾，才得以欣賞到好萊塢第一部能夠如此清晰的解析金融危機起源的精彩獨立制作影片。
影片講述的正是2008年金融風(fēng)暴之前的24小時內(nèi)，一個老牌投資銀行內(nèi)發(fā)生的所有事情。根據(jù)影片的闡述，投行在三年內(nèi)經(jīng)營了一款將不同信用評級整合在一起的抵押債券，在發(fā)行了大量該類債券后才最終清楚其風(fēng)險性，但是為時已晚，由于杠桿效應(yīng)，一旦出現(xiàn)下跌，公司需要賠付的價值甚至遠遠高于公司的總值。而就在此時，“補倉”的抉擇出現(xiàn)在了眾人的面前。投行老板圖爾德描述此情此景為“音樂停了，風(fēng)暴來了”。
影片完美的遵循了古典戲劇的三一定律，一天之內(nèi)，一個故事、同一個場景，變化的只是人物的語言、狀態(tài)和失焦的摩天大樓窗外景色。影片的終極問題，也和經(jīng)典戲劇一樣――當面對矛盾時，人如何選擇，或者，用另一句話來說，什么是對，什么是錯。對于影片中的人物來說，選擇就是，賣掉不良資產(chǎn)，還是破產(chǎn)。當交易部的頭目山姆拒絕將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給同行的時候，他認為：“我們正在把毫無價值的'東西賣出給自己的交易伙伴，我們正在搞垮別人的事業(yè)，徹底的。以后，沒有人會買我們的東西?！边@是一個從事了34年金融工作的行家里手心中的職業(yè)操守，同時也是一個金融從業(yè)人員的“盜亦有道”，畢竟自己手下的股票經(jīng)紀人們即將把手中大筆的不良債權(quán)和股票賣給自己建立起程度相當深的買家、交易員和客戶。如果成功，投行可能會幸免于難，但是金融業(yè)會受到巨大沖擊，同時，自己也將從此上了同行的黑名單。
信奉曹操信條“寧肯我負天下人”的老板圖爾德則認為，有必要“讓公司走自己的路，哪怕讓其他公司無路可走”。別忘了這位精神領(lǐng)袖對于自己員工――金融從業(yè)人員的教誨是：“更快、更狡猾或者干脆作弊”。也許正是這種認識，使得他輕而易舉的選擇了將債券和股票拋售的做法。
絕妙的是， 對于自己挑起的，即將到來的金融危機，圖爾德認為：“1937年、1957年、1984年、1987年，1997年，2000年，都一樣，周而復(fù)始，這種情況一直會發(fā)生，我們改變不了什么，我們只不過是控制不住自己罷了。我們只不過是采取措施，做對了我們賺一筆，做錯了橫尸街頭?！眻D爾德對于金融危機的宿命式總結(jié)，精準的令人無可辯駁。
最后風(fēng)險評估員彼得問山姆，轉(zhuǎn)嫁掉不良資產(chǎn)是否正確時，山姆反問“對誰來說”，彼得回答“我不知道”，山姆則替人們回答：“我也不知道。”事實也是這樣，當一個組織或者團體的規(guī)模以及帶來的影響過于強大的時候，個人的屬性就被衰減的無比渺小。在這種情況下，對錯之間的界限就會開始模糊。一個錯誤的決定，既來自一個集合，也來自一個個人。不過，畢竟金融危機發(fā)源于這個萬惡的投行，最終苦果卻要世人均攤。即便資產(chǎn)縮水，擁有高薪的金融從業(yè)者也一定比工鞋階層好過，這估計也是紐約“占領(lǐng)華爾街”運動興起的原因。
有趣的是，影片在拍攝的時候，“占領(lǐng)華爾街”運動并未開始。不過《商海通牒》毫不遮掩的曝出了投行中各個級別的年薪數(shù)目，最初級的如彼得和賽斯，大約為25萬美元，交易組頭目威爾250萬，大老板圖爾德自然更是高的沒邊，9千萬的分紅和年薪，身價數(shù)十億。單憑這不平等到極點的工資條，就足以被工薪階層棒殺。但是，話說回來，那些聚集在華爾街，舉牌抗議的示威者，又是否真的無辜到可以隨便向華爾街大鱷們?nèi)映鍪^？一個席卷全球的金融危機，起源又是否只是投行的金融精英闖下的大禍？對此，導(dǎo)演給出了自己的答案。
片中有一個場景，評估員塞斯問長官威爾，這次的危機會給平常人帶來的影響，威爾這樣反擊塞斯的內(nèi)疚：“這些普通人，他們想要的生活就是香車豪宅，但是他們根本負擔(dān)不起。這就是為什么我們這么重要，我們是他們豪華生活的根本原因。我們用手指在他們天平的一端壓了一下，我們抽走手指，那時候才是真正的公平社會，但是他們馬上就會不干。他們想要我們給的東西，但是又喜歡假裝不知道這些東西是怎么來的。他們裝偽君子比我強多了，去他們的吧?！碑斅牭絹碜圆煌嚾莸闹旅魰r，不知占領(lǐng)華爾街的將領(lǐng)們，會作何感想。向來熱衷于超前消費觀念的美國人民，在使用信用卡預(yù)支舒適生活，利用金融衍生品大賺金錢的時候，是否也曾在心中暗暗擔(dān)心過這樣的一天？
影片的結(jié)尾，投行成功將大部分債券和股票分攤給了更多的同行，一場危機已經(jīng)在所難免。山姆來到前妻家的草坪，為自己死去的老狗挖一份坑穴，面對早已形同陌路的前妻，和因為肝部腫瘤而辭世的寵物，山姆擦干眼淚，奮力鏟向地面。直到畫面消失字幕升起，鐵鍬與地面的撞擊聲依然沖擊著觀眾的神經(jīng)，令人懷疑，死去的究竟是老狗，還是其他的什么？
第二篇：金融危機電影《商海通牒》觀后感
艾瑞克―華爾街一家大型投行的風(fēng)險部門主管，被上司公報私仇，在一輪大規(guī)模的裁員中，首當其沖被裁撤掉了。
但是艾瑞克正在進行的一項風(fēng)險研究尚未完成。作為主管風(fēng)控的主要負責(zé)人，艾瑞克發(fā)現(xiàn)在日常風(fēng)險監(jiān)控中，該投行基于通用模型定價的資產(chǎn)，已經(jīng)處于巨大的風(fēng)險之中。投行之間的競爭是殘酷的，所以被裁撤掉的員工要被立刻監(jiān)視離開，連用于通訊的手機也要被立即中斷。艾瑞克的心中充滿憤怒，但是出于職業(yè)操守，他把未完成的工作交給了自己的徒弟――風(fēng)險管理員蘇利文。正是這一行為挽救了整個公司。
蘇利文仔細研究老師的成果，填補了漏洞，發(fā)現(xiàn)，原來的模型錯了，風(fēng)險預(yù)警機制已經(jīng)失效，公司面臨巨大風(fēng)險。得到這一消息，公司高層連夜召開緊急會議，決定次日開盤將公司經(jīng)營的抵押證券MBS全部清倉，最大限度的收回資金，挽回損失。
第一張多米諾骨牌就這樣被推倒了。
面對從天而降的餡餅，許多華爾街的投行精英竟絲毫沒有懷疑，每個人都懷著撿了大便宜的喜悅心情，積極的投入到“接盤俠”的行列之中。而這場金融海嘯中，唯一的獲利者就是最先嗅到了危機的這家投行。
關(guān)于這部電影，網(wǎng)上有許多精彩的影評。專業(yè)影評人的文學(xué)功底非同一般，一部電影被他們描述的跌宕起伏，精彩生動，但是我想在這里討論的是這些評價中帶有的、針對金融從業(yè)者的一些偏見和誤解，以及我寫這篇文章的初衷―為金融從業(yè)者正名。
“畢竟金融危機發(fā)源于這個萬惡的投行，最終苦果卻要世人均攤?！?/p>
“資本操縱者貪婪的本性、陰險的計謀、兇殘的手段、冷漠的絕情”
“公司的高層對這些即將到來的金融界的危險既無所畏懼，也不知羞恥”
看看網(wǎng)上的評價，這樣的言論不絕于耳，盲從者也樂意看到有人為種種社會怪象找出了一個替罪羊，讓他們在生活高壓中層層積累下的壓力和情緒有了一個肆意宣泄、喊打喊殺的地方。但是如果你肯學(xué)習(xí)一些金融知識，并愿意用自己的頭腦去思考，你就會發(fā)現(xiàn)，事實果真如此嗎？
金融危機發(fā)源于萬惡的投行嗎？
“我不是經(jīng)濟學(xué)家，對于金融危機這個詞我沒有辦法做出專業(yè)的解釋。但是有一點我們可以大體明確，金融危機爆發(fā)的過程是一個痛苦的“擠泡沫”的過程?？墒桥菽悄睦飦淼模拷鹑谖C爆發(fā)的前提一定是市場先積累了大量的泡沫，然后才有了后面的“擠泡沫”。以上證指數(shù)為例，如果大盤漲到5000、6000、10000肯定是有泡沫，但是大盤跌到2000、1800、1600的時候誰能站出來說市場有泡沫？只有當市場價格嚴重高于實際價值中樞的時候，市場才會有嚴重的泡沫，才會有后面慘烈的“擠泡沫”的過程。
誰先戳破了泡沫？大家都有過吹泡泡的經(jīng)歷，泡泡吹的越大，其破裂的可能性就越大，等泡泡吹大到它的極限，它自己就會破裂。市場的泡沫也是同理。不論市場怎么上漲，總之它不會漲到天上去；市場漲到它的極限，不用太大的力就可以被打下來。戳破他的人可以是“萬惡的投行”、“萬惡的地產(chǎn)商”、也可以是“萬惡的收藏家”，或者是“萬惡”的其他什么人，總之總會有先知先覺的1%們發(fā)現(xiàn)市場存在泡沫，他們認為市場泡沫膨脹一定會有個極限，之后就會有一個價格回歸價值的過程。
對，就是這些“萬惡”的1%們在市場泡沫即將破裂或者是剛剛破裂的時刻，果斷的離開了這個市場。不是因為他們做空了市場，市場就下跌了，是因為市場中已經(jīng)累積了大量的獲利盤，多頭已經(jīng)疲態(tài)盡顯成為強弩之末，這個時候做空的利潤空間巨大，你不做空，別人也會做空。2015年證券市場暴跌，許多人歸咎于股指期貨的做空才產(chǎn)生市場的暴跌，那么，2008年倒是沒有股指期貨，股市從6000一路狂瀉到1600，那次暴跌的黑鍋又該由誰來背呢？”
第三篇：魔術(shù)思維闖商海故事精選
崗本弘夫在日本商界頗有名望，他曾是一家雜技團的魔術(shù)師。后來，因與馬戲團老板的矛盾，他毅然離開了演藝界，投身商海。起初，由于不了解市場行情和一些經(jīng)營奧秘，他的事業(yè)并沒有大的起色。后來。他想到：魔術(shù)雖然是掩人耳目的技巧，而成功秘訣就是靠奇思妙想的創(chuàng)新，把一些似乎不可能做到的事情做出來，并讓人無可置疑，為什么不能把這種思維運用到經(jīng)商中去呢？
于是，他開始用心觀察生活中的事物，像創(chuàng)作魔術(shù)一樣尋找經(jīng)商靈感。
有一次，崗本應(yīng)邀到朋友家做客，發(fā)現(xiàn)他家有一個很大的玻璃魚缸，里面擺了許多奇形怪狀的石頭，石縫中寄養(yǎng)著成對的小蝦。問過方知，這種生長在南方海礁中的小蝦，自幼就有一雌一雄鉆進石頭縫隙中的習(xí)性，長大后困在里面無法出來，只好如此度過一生。人們根據(jù)它們的習(xí)性。對它們稍加裝飾，作為觀賞小動物出售。
崗本仔細欣賞了一番，突然產(chǎn)生了一個靈感：龜，在日本人的心目中有著特殊含義，它象征著久遠、長壽、吉祥等，如果將龜用小蝦的生存方式飼養(yǎng)，便是從一而終、堅貞不渝的實體象征，可以喻為相伴永久、幸福美滿、健康長壽，必會成為一種極有賣點的新婚或祝壽禮品。
很快，崗本訂購了一批口小肚大的圓形玻璃缸，買來幼小的七彩龜，將一雌一雄放在里面飼養(yǎng)。不到半年，它們已長得不能再從缸口取出來，此時，他便設(shè)計出“偕老同心”、“永世不離”等漂亮裝飾拿去出售，立即在東京市場上成為最暢銷的結(jié)婚、祝壽禮品。后來，他專門開辦了一個七彩龜飼養(yǎng)場，仍供不應(yīng)求。
有一年春天，崗本去東京的一家大超市去購物，發(fā)現(xiàn)一個女顧客正在與營業(yè)員爭執(zhí)。原來，這個女顧客在兒童用品柜臺買了幾盒嬰兒用的衛(wèi)生紙巾，使用時發(fā)現(xiàn)，這種紙巾吸水效果非常糟，便拿回來要求退貨。
崗本靈機一動，他拿過紙巾盒看清地址，立即驅(qū)車來到這家工廠。聽完經(jīng)理的訴說，他才知道，由于技術(shù)人員疏忽，投料時配錯比例，致使這批紙巾出現(xiàn)了嚴重的質(zhì)量問題。
“經(jīng)理先生，這批紙巾一共生產(chǎn)了多少？”崗本問。
“10噸，另外還有幾十噸紙漿。”
“能不能讓它的效果更好一些？”崗本又問。
“不可能，防水劑的比例過大，無法再分離出來?！苯?jīng)理哭喪著臉答道。
“您誤會了，先生，我是說能否進一步增加它不吸水的效果，甚至完全不吸水?！?/p>
“當然可以，只要重新攪拌成紙漿，加入防水劑，您這么問是什么意思？”經(jīng)理有些驚訝。
“太好了，按您剛才說的，達到完全不吸水，我訂購20噸，現(xiàn)在就可以簽訂合同，付給您訂金。”
不久，日本進入雨季，各地市場上出現(xiàn)了一種價格非常便宜、用紙制作的一次性雨表、雨傘，很快銷售一空。
不必說，這又是崗本奇思妙想的結(jié)果。
第四篇：《商海通牒》觀后感
《商海通牒》 電影劇情：影片的故事發(fā)生在紐約的華爾街，時間是2008年經(jīng)濟危機爆發(fā)的時刻。更確切地說，故事的發(fā)生在一家投資銀行的內(nèi)部，時間是他們要宣布破產(chǎn)聲明的前24小時。在檢閱完所有的資料后，年輕的分析師皮特·蘇利文突然間意識到公司的財產(chǎn)評估有著巨大的漏洞。也就是說，一個錯誤的，或者說計劃好的商業(yè)決定使得公司舉步維艱：這件投資銀行大量購買了一種有價證券，但是現(xiàn)在發(fā)行這些證券本身變得不值錢了，即將導(dǎo)致銀行的破產(chǎn)。發(fā)現(xiàn)了這點后，公司的高層連夜舉行會議，希望能研究出策略來挽救公司。富有經(jīng)驗的股票經(jīng)紀人、山姆·羅吉斯、他的老板賈德·科恩、金融危機分析師薩拉·羅伯特森都來到了會議現(xiàn)場。乃至是公司的老總約翰·圖爾德也坐著直升飛機趕了回來。會議決定，銀行要以極低的價格拋售這些一文不值的證券公司的高層對這些即將到來的金融界的危險既無所畏懼，也不知羞恥。他們在第二天股市一開盤的時候，就拋出所有的“不良資產(chǎn)”。 這樣一來，雖然投資銀行能得到暫時的安穩(wěn)，但卻會引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，最終厄運還是會降臨到這些投資銀行的頭上。
電影影評：反映華爾街金融危機的電影，影片把投行金融大鱷們那丑惡的嘴臉暴露無疑。貪婪的追逐利潤，最后終于倒在了自己的那些復(fù)雜的衍生品上，并且在危機的最后一刻，還喪盡天良的把虧損轉(zhuǎn)嫁到那些無雇的投資者身上。
金融戰(zhàn)場上的戰(zhàn)斗就發(fā)生在一個普通的夜晚，從一名被解雇的風(fēng)險主管的發(fā)現(xiàn)開始，這家公司發(fā)現(xiàn)了自己的投資模型出現(xiàn)了重大問題，從風(fēng)險部的小職員，到高管再到老板，這個夜晚每個人都被調(diào)動起來，讓我們看到了華爾街投行內(nèi)部精彩的故事。雖然這部電影的劇情是虛構(gòu)的，但是基于的事實卻是真實的，因為這一切都發(fā)生在現(xiàn)實中。次貸危機導(dǎo)致的金融風(fēng)暴已經(jīng)席卷了全球，那些垃圾的金融衍生產(chǎn)品已經(jīng)禍害了全球，這遠遠要比電影中描寫的厲害的多。這跟導(dǎo)演曾在曼哈頓搞過房地產(chǎn)，父親在美林公司從業(yè)40年的經(jīng)歷有關(guān)，他就是想揭露華爾街金融行業(yè)的黑幕與貪婪。
它似乎又濃縮幾十年來的資本主義市場所有積壓的毒瘤問題，現(xiàn)在一次性的爆發(fā)出來。就像影片中薩母的愛狗一樣，得了一個無法治愈的腫瘤。最終暴露出來。片尾，男主角為愛犬死去痛哭，他不曉得在埋尸體時，他曾經(jīng)向往的美好事業(yè)，早是一將功成萬骨枯?。ń憬?，這段話你可以用進去！）
影片的名字叫“Margin Call”其實是金融術(shù)語，指的是操作者收到的要求追繳保證金的通知。在進行金融衍生產(chǎn)品的買賣時，投資人通常不需要支付交易產(chǎn)品的全款，例如投資人可以用五元買一個二十元的金融商品，這是一種放大倍數(shù)的杠桿操作。此時如果商品價格上漲到22元，投資人便能賺取高達40%（2元/5元）的收益率，但虧損的風(fēng)險同樣極高。為了確保交易商的權(quán)益，他們會對這種杠桿投資設(shè)定保證金下線，當虧損達到這個下線，投資人就必須追繳保證金，否則投資就會被平倉。例如，當金融商品價格跌到十八元，投資人原本五元的投資額就剩下三元，此時交易商就會對投資人發(fā)出《margin call》，要投資人將保證金補到五元。如果投資人無法及時補齊，則剩下的三元可能就會被強制平倉，因而血本無歸。
影片內(nèi)容與《margin call》這個金融操作其實并沒有直接相關(guān)，英文片名取
的是術(shù)語背后的引申意義，也就是影片中的公司和每個相關(guān)人物都置身在極大的風(fēng)險中，已然遭受極大的損失，面對這樣的情況，當事人必須選擇追加投入、放手一搏，還是就此認賠出場。
以影片所影射的雷曼兄弟來說，這家擁有一百五十八年歷史，在電燈發(fā)明前便成立的投資銀行，2007年被《財富》雜志評為“最被羨慕的公司”第一名，最終之所以會在2008年9月15日走向破產(chǎn)的命運，主要原因在于借太多錢來投資（杠桿比率過高）以及手上拿了太多的次級債券與次級貸款。而這公司之所以會大膽地借這么多錢、拿這么多次級債券與次級貸款，背后的理由是，他們相信這是“好東西”，風(fēng)險小且賺錢多，而非一堆垃圾。
1）金融風(fēng)暴的認識
經(jīng)濟危機是指經(jīng)濟系統(tǒng)沒有產(chǎn)生足夠的消費價值。也就是生產(chǎn)能力過剩的危機。有的學(xué)者把經(jīng)濟危機分為被動型危機與主動型危機兩種類型。經(jīng)濟危機指的是一個或多個國民經(jīng)濟或整個世界經(jīng)濟在一段比較長的時間內(nèi)不斷收縮（負的經(jīng)濟增長率）。是資本主義經(jīng)濟發(fā)展過程中周期爆發(fā)的生產(chǎn)過剩的危機 。是經(jīng)濟周期中的決定性階段。自1825年英國第一次爆發(fā)普遍的經(jīng)濟危機以來，資本主義經(jīng)濟從未擺脫過經(jīng)濟危機的沖擊。 經(jīng)濟危機是資本主義體制的必然結(jié)果。由于資本主義的特性，其爆發(fā)也是存在一定的規(guī)律。
經(jīng)濟發(fā)展速度減緩、經(jīng)濟衰退，這些對于看不懂經(jīng)濟指標的老百姓來說只是一個名詞，但它對人們生活帶來的影響卻是漫長而深遠的。僅以汽車為例：由于產(chǎn)品賣不出去，汽車企業(yè)紛紛減產(chǎn)或倒閉，由于汽車企業(yè)減產(chǎn)，鋼材需求量也會相應(yīng)減少，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)紛紛減產(chǎn)或倒閉，由于鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)，礦石采掘企業(yè)也紛紛減產(chǎn)或倒閉。如果這種一直漫延到了工業(yè)、農(nóng)業(yè)源頭的連索反應(yīng)持續(xù)很行時間的話，人類社會將退步到難以想象的程度。也許200年以后，人們會從新生產(chǎn)采用蒸汽動力的汽車了。
熱帶叢林中的一只蝴蝶扇動一下翅膀，就有可能引起大洋比岸的一場颶風(fēng)。這就是有名的蝴蝶效應(yīng)。現(xiàn)在，這場由一只老鼠引發(fā)的全球經(jīng)濟危機仍在進行中，并愈演愈烈。每個人都身處其中，全球經(jīng)濟何時能夠復(fù)蘇，我們拭目以待。
2）經(jīng)濟危機的爆發(fā)
次級債券是以次級貸款為抵押品所做出來的金融產(chǎn)品，而所謂的次級貸款，指的是針對那些收入較低、信用較差者所提供的購房貸款，這些比較貧困的人群，在一般銀行申請不到貸款，而美國政府又希望能幫助這些窮人購房，于是扶持一些具有國營色彩的機構(gòu)來做這項業(yè)務(wù)，并透過“將貸款打包作為抵押品，以此發(fā)行債券賣給投資人，來募集必要的放貸資金”。因此從本意和設(shè)計上來說，次級貸款和次級債券都不是垃圾。一般的投資人之所以愿意購買次級債券和次級貸款，是因為它們雖然風(fēng)險比較高，但也相應(yīng)地提供比較高的收益率。此外，具有國營色彩的機構(gòu)以及相應(yīng)的金融保險公司和評級公司的參與，也為這些金融產(chǎn)品提供很好的安全性保障。
次級債券和次級貸款后來之所以會出事，一個原因在于規(guī)模過度擴張，一個原因在于風(fēng)險在層層分散的過程中被每個環(huán)節(jié)都忽視，但作為總體卻急速累積。由于商業(yè)銀行將次級貸款轉(zhuǎn)手賣給投資銀行做成次級債券，在這過程中不實際持有貸款或債券，賺取的是中間的利潤差，也因此申請貸款的人數(shù)越多，發(fā)放的貸款金額越大，商業(yè)銀行的利潤就越多。于是他們越來越放松對貸款人資格的審查，
還主動提出各種優(yōu)惠措施，吸引各式各樣的人來申請貸款。
投資銀行拿到次級貸款后，打包成次級債券，轉(zhuǎn)手賣給對沖基金等投資人，因此他們的風(fēng)險也不大。這些次級債券因為背后有相應(yīng)的擔(dān)保機制，因此從評級機構(gòu)那里獲得非常高的評級，于是對沖基金在拿到次級債券后，便可以拿去向銀行抵押借錢，借來的錢又可以再買次級債券，然后再抵押?...結(jié)果杠桿一層一層放大，原本只是不錯的投資收益，瞬間就變成“巨額”的投資收益。與此同時，整個次級債券市場就像氣球一樣被吹得很大很大。
在看到對沖基金等投資者從次級債券上頭賺到大筆收益，原本只是中介機構(gòu)的商業(yè)銀行和投資銀行也忍不住，開始下海參與投資，而且為了規(guī)避相應(yīng)的資本充足金限制，許多金融機構(gòu)將次債投資做成表外業(yè)務(wù)。結(jié)果在次級債券規(guī)模急速膨脹的時候，真實的規(guī)模被隱藏起來，而且次級債券的收益率不但沒有隨著風(fēng)險的累積上升，反倒是因為需求的增加而下降。乍看之下，這完全是華爾街金融機構(gòu)自己在玩的游戲，但事實上，這是一場全民的盛宴，甚至可說的是全世界的盛宴。
在經(jīng)歷亞洲金融風(fēng)暴、高科技泡沫、以及911事件后，美國聯(lián)儲局為市場打入大量的流動性，而為了振興經(jīng)濟，更是鼓勵老百姓購房。結(jié)果吹出一個龐大的房地產(chǎn)泡沫，房價不斷飆漲，有錢沒錢的老百姓都投入房地產(chǎn)投資。正是低利率的大環(huán)境，以及地產(chǎn)強勁的需求和房價瘋狂的飆升，助成了次債的加速成長，而次債的加速成長，又回過頭來刺激房地產(chǎn)市場的增長，結(jié)果從買房子的老百姓、到買次債的國內(nèi)外投資者，每一個環(huán)節(jié)的人和企業(yè)都賺了大錢，而一個小氣球也被吹成一間房子那么大。只是，不管用多好的橡皮做成的氣球，也禁不起這么沒命地吹。
影片沒認為問題最初產(chǎn)生的原因在于：（1）次債本身的風(fēng)險很難準確衡量，尤其是在層層分散的過程中不免被低估；（2）投資銀行因為業(yè)務(wù)過于龐雜、相應(yīng)的會計處理過于繁復(fù)，因此難以及時掌控公司整體的投資和風(fēng)險狀況。
因此，影片將焦點更多聚集在公司發(fā)現(xiàn)問題后的處理方式和態(tài)度：公司股東明知道市場就要暴跌，還提供高額獎金鼓勵員工將投資產(chǎn)品甩賣給還不知情的投資者；員工為了高額獎金、為了紅利和退休金、為了不讓公司破產(chǎn)倒閉，紛紛巧言欺騙投資者買下這些就要一文不值的投資產(chǎn)品。在整個討論和決定的過程中，也有公司高管表示不同意這種損人利已的處理方式，認為這樣做，不僅將嚴重打擊公司未來在市場中的信譽，還會牽連所有公司的員工，害他們在市場里無法立足。
除了充滿矛盾的人性與道德議題外，影片還提出另外一個議題，那就是華爾街金融人員坐領(lǐng)高薪是否合理？與此相對應(yīng)的是，影片提出金融人員所處的就業(yè)環(huán)境：當公司的利潤下滑、市場轉(zhuǎn)壞時，殘酷且不留情面的裁員隨時會落在這些人身上，毫不顧及這些人從前為公司賺進多少錢、立下多少功勞。目前，美國百姓對華爾街最大的意見，多少也是在于他們領(lǐng)取了高額薪水與獎金，覺得他們的付出與收入不成正比，而且認為這種高額的收入正是驅(qū)使這些人大膽冒進、出賣道德的動力。
其實，所謂的“合理的收入”本來就沒有一個客觀絕對的衡量標準，就資本主義社會來說，最簡單和客觀的衡量方式，就是一個員工為公司帶來多少盈利。試想，如果你身為一個昂工，一年為公司賺進1千萬元的利潤，但公司只付給你10萬塊的年薪，你能接受嗎？你會留在這家公司嗎？沒有相映襯的薪金水平，
在市場好的時候，自然是留不住人才。而高額的獎金確實是會鼓勵員工冒進，但低額的獎金又何嘗不會鼓勵員工偷懶？
影片很明顯在暗諷2008年時的Lehman事件，業(yè)內(nèi)人士一目了然卻又不會引起什么麻煩，畢竟Lehman Bros.的業(yè)務(wù)失利主要在于次級房屋信貸的信用危機以及在情況被揭露后由于各方面的協(xié)調(diào)失誤未能得到強有力的信用擔(dān)保，致使無人接盤以致破產(chǎn)。而影片中的公司則從某一方面來說幸運得多，雖然信用完全破產(chǎn)，至少債券完全轉(zhuǎn)出（也就是說這間公司的主營業(yè)務(wù)在債券，而非住房抵押貸款證券，也就是一般所說的MBS），而且這次的行動引來其它公司的跟風(fēng)，導(dǎo)致了更嚴重的信用緊縮?；蛟S，這種幸運，是一種更大的全人類的不幸吧。所以看完影片，不得不承認現(xiàn)在這個支離破碎的金融市場或許還不是最糟的，雖然大家都渴求不來2008年前的大手業(yè)務(wù)，至少大家還保留有這個行業(yè)最根本的立命之本：信用。無論是馬歇爾抑或?？怂?，又或者更古的休謨或凱恩斯，所有人都承認金融市場的形成靠的是信用，是聯(lián)名擔(dān)保的債券，而絕非所謂國家的印鈔機器（英格蘭銀行為代表的各大央行）或龐大的華爾街體系。沒有了信用，就算暫時保住了金錢，對于個人來說或許是正確的和唯一的選擇，對于這個行業(yè)，豈不是一場空前的和摧毀性的災(zāi)難嗎？不要說對這個行業(yè)，沒有了信用，沒有了次貸，中產(chǎn)階級們豈不又要回到擠公寓拼祖屋的時代？那樣一來，或許才是全人類的災(zāi)難。做任何事都要細致、認真。因為就會因為一個小小的失誤可能會會摔掉自己的飯碗,甚至于會使得全世界范圍內(nèi)數(shù)以百萬計的人丟掉自己的工作、失去生活、喪失已經(jīng)擁有的一切。
3）總結(jié)金融監(jiān)管經(jīng)驗
3.1金融監(jiān)管
首先，金融監(jiān)管必須加強。美國目前的金融監(jiān)管框架主要是在上世紀20年代末和30年代初“大蕭條”時期后逐步建立起來的，在次貸危機爆發(fā)后，美國財政部長保爾森曾坦言，美國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制已不能有效地處理當前的金融問題。金融監(jiān)管作為政府宏觀調(diào)控這只“有形的手”的一部分，理應(yīng)在預(yù)防、處理金融危機方面發(fā)揮更大的作用。
3.2企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險控制
其次，企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險控制不能放松。本來，風(fēng)險控制是企業(yè)治理的重要內(nèi)容，在通常情況下這幾乎是一個常識。但在次貸危機中人們看到，美國的許多放貸機構(gòu)、投資銀行和抵押貸款融資機構(gòu)都放棄了嚴格的風(fēng)險控制，加入了住房市場投機炒作的大潮，最終釀成災(zāi)難性后果。包括貝爾斯登、美林和雷曼兄弟在內(nèi)，美國最大的５家投資銀行已有３家被收購或破產(chǎn)，而美國住房抵押貸款市場的“巨無霸”——房利美和房地美也被政府接管，其他破產(chǎn)或被兼并的金融機構(gòu)數(shù)不勝數(shù)。這些企業(yè)陷入困境，不僅給其投資者帶來巨大損失，而且使得美國金融市場面臨劇烈動蕩，系統(tǒng)性風(fēng)險增加。
相對廣大發(fā)展中國家而言，西方發(fā)達國家的金融業(yè)高度發(fā)達，并有著“現(xiàn)代、高效和專業(yè)”的光鮮外表。通過次貸危機，發(fā)達國家有必要反省，發(fā)展中國家更要引以為戒。在全球化時代，高度發(fā)展的金融業(yè)既是機遇，但同時也暗藏了巨大風(fēng)險。如何趨利避害，是所有國家都必須考慮的問題。
4）總結(jié)
透過這些紛繁的表象，有三點最值得我們關(guān)注與借鑒：
? 第一點，美國虛擬經(jīng)濟過度偏離實體經(jīng)濟的發(fā)展。一方面，由于美國勞
動力成本高企，導(dǎo)致美國實體產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)逐步弱化；另一方面，華爾街創(chuàng)造出大量的紛繁復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，由于這些產(chǎn)品普遍具有高杠桿、廉價信用的特點，并且能夠?qū)崿F(xiàn)快進快出、大進大出的操作規(guī)程，使一批“玩資本”的人能夠快速地高額獲利。同時，美聯(lián)儲放出大量美元貨幣，這又進一步吸引更多的投資人進入以大量金融衍生產(chǎn)品為主體的虛擬經(jīng)濟，結(jié)果造成全球虛擬經(jīng)濟的整體交易規(guī)模遠遠超過了實體經(jīng)濟的交易規(guī)模，因而造成了虛擬經(jīng)濟的發(fā)展越來越偏離實體經(jīng)濟，走過了頭。
在這一點上，我贊成實業(yè)立國的做法。就中國來講，需要扎扎實實做好實體經(jīng)濟。在人民幣尚未成為國際可兌換貨幣，并且距離國際貨幣地位還很遙遠的今天，這點顯得特別重要。需要政府把社會資金和資源導(dǎo)入到具有較高附加值的制造業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)；同時，對城市和農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施進行大規(guī)模的投資。
? 第二點，華爾街金融知本家的力量無節(jié)制膨脹，打破了知本與資本之間
應(yīng)有的權(quán)力與責(zé)任的對稱關(guān)系。
在信用廉價、流動性過剩的牛市中，這些知本家設(shè)計出了常人難懂的收益模型，創(chuàng)造出了令人眼花繚亂的金融衍生產(chǎn)品，在全球資本市場橫沖直撞。華爾街的知本家無節(jié)制地提高資金委托人的談判地位，形成了一種不對等的委托代理關(guān)系。在這種不對稱的背后，實質(zhì)是知本家們自身能夠承擔(dān)的有限責(zé)任與他們受托掌控的幾乎是無限量的金融資產(chǎn)之間的不對稱。因此，完善中國資本市場，我覺得最基本的，還是要建立信息公開透明的體制，要對金融知本家們有完善的監(jiān)管體制，特別是要建立起權(quán)力與責(zé)任的對等制度。這種責(zé)任，不僅僅是建立在“職業(yè)信用”喪失與否的基礎(chǔ)上，還必須有相應(yīng)的物質(zhì)財富作保證。
? 第三點，這場危機是美國經(jīng)濟長期過度負債的結(jié)果，同時也是美國的全
球金融主導(dǎo)權(quán)盛極而衰的先兆。 二戰(zhàn)以后，美國從不列顛王國手中接過了全球指揮權(quán)。在航空母艦掩護之下，美聯(lián)儲成為了事實上的世界央行，它可以自由地印刷美鈔。在二戰(zhàn)以后數(shù)十年的時間里，美國發(fā)債、全球買單，成為一種事實，美國人很喜歡這種生活方式。
盡管是金融危機引爆了這場美國經(jīng)濟危機，但中國不能因噎廢食，不能未達目的而半途止步，相反應(yīng)該加快促進金融體系建設(shè)，特別是培育民間金融資本和民間金融機構(gòu)，以增強中國經(jīng)濟的彈性。合理控制國家和民眾的負債水平，鼓勵多元化的金融機構(gòu)競爭，盡快完善中國的征信和信用評價體系。當然，也需要監(jiān)管，在這方面，我認為，管理層重要的是制定最基本的規(guī)則，而不是出于限制的目的介入到微觀金融的操作層面去。
第五篇：商海乘風(fēng)破浪產(chǎn)權(quán)保駕護航
商海乘風(fēng)破浪 產(chǎn)權(quán)保駕護航
——法學(xué)院第二期知識產(chǎn)權(quán)沙龍順利舉辦
5月21日下午，法學(xué)院于旗山北校區(qū)大教東三順利舉辦第二期知識產(chǎn)權(quán)沙龍，本次知識產(chǎn)權(quán)沙龍邀請了北京大成律師事務(wù)所的相關(guān)代表，法學(xué)院副院長梁開斌，專業(yè)課老師謝黎偉，彭強、葉文慶等出席本次活動。法學(xué)院知識產(chǎn)權(quán)專業(yè)全體學(xué)子積極參與本次活動。
會議伊始，謝黎偉博士先向同學(xué)們介紹了了蘋果應(yīng)用程序軟件侵權(quán)案和百度公司百度文庫侵權(quán)案等兩大近年知識產(chǎn)權(quán)經(jīng)典案例。他表示這兩大案件中牽扯到的作家版權(quán)等相關(guān)問題與知識產(chǎn)權(quán)法息息相關(guān)，值得同學(xué)們深入思考和研究。隨后，北京大成事務(wù)所的律師代表賴律師為同學(xué)們深入分析了蘋果應(yīng)用程序軟件侵權(quán)案，他指出要分析美國蘋果公司是否侵權(quán)，需解決兩個前提。一是法律前提，該案是涉外知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)案件，必須探討管轄及適法問題；二是事實前提，只有明確了蘋果公司“App Store”的經(jīng)營模式和技術(shù)特點，才能找出規(guī)制相關(guān)事實的法律原則與規(guī)則。賴律師就兩個前提進一步展開，深入為同學(xué)們分析了蘋果公司侵權(quán)案。同學(xué)們都全神貫注的聆聽并做好相關(guān)筆錄。最后是互動環(huán)節(jié)，葉文慶，馮仁濤等老師和同學(xué)們就免費或者付費侵權(quán)賠償和責(zé)任問題進行了相關(guān)討論，交流了彼此的看法和見解。本次活動圓滿落下了帷幕。
本次知識產(chǎn)權(quán)沙龍的舉辦普及了知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)知識，推動了以營造“尊重知識、崇尚創(chuàng)新、誠信守法”為核心的知識產(chǎn)權(quán)校園文化的形成。同時，本次活動提高了同學(xué)們運用知識產(chǎn)權(quán)法的能力，促進了同學(xué)們綜合法律素養(yǎng)的提高。有利于促進知識產(chǎn)權(quán)專業(yè)的進一步發(fā)展完善，從而推動了法學(xué)院的進一步發(fā)展。
第六篇：商海通牒觀后感
《商海通牒》觀后感
在幾周前我們就看了一遍《商海通牒》，看了之后頗有感觸。雖然里面的專業(yè)術(shù)語并不多，但無奈，我能力有限，有點沒看懂。今天，我又忍不住再看了一遍，感覺還是不大明白，但還是感觸良多。
《商海通牒》是去年年底上映的一部美國片，以及美國次貸危機為故事背景，內(nèi)容則主要在影射轟然倒地的美國前第四大投資銀行雷曼兄弟。盡管演出陣容強大，但這其實只是一部小成本、小制作的商業(yè)電影。這既是一部獨立的小成本電影，也是一部有著濃濃商業(yè)氣味的電影。以08年金融危機大爆發(fā)為背景，講述資本家們?yōu)楂@得生存的機會，把公司自己的經(jīng)濟危機轉(zhuǎn)嫁給其他公司，導(dǎo)致市場大動蕩直至金融市場癱瘓的丑陋行為，一群資深級演員的參與使影片中的人物表現(xiàn)地更加的生動傳情。為人們展現(xiàn)了當今的某些大資本家們的真面目。
電影時長只有105分鐘。但在這105分鐘內(nèi)卻濃縮了24小時里發(fā)生的所有事情?？墒窃谖铱磥磉@24小時不僅僅是這樣。它似乎又濃縮幾十年來的資本主義市場所有積壓的毒瘤問題，現(xiàn)在一次性的爆發(fā)出來。就像影片中薩母的愛狗一樣，得了一個無法治愈的腫瘤。最終暴露出來。
有關(guān)2008金融危機的的電影這幾年香港倒是出現(xiàn)了幾部以它為題材或者涉及到它的作品。和同類型的《華爾街》《資本主義：一個愛情故事》《監(jiān)守自盜》之類的片子相比，《商海通牒》更加通俗易懂，對于人性和金融行業(yè)本質(zhì)的挖掘還處于表面化狀態(tài)。好比Kevin Spacey飾演的老板Sam，他可以為了愛犬死去痛哭，轉(zhuǎn)眼卻毫不猶豫的選擇讓很多人失業(yè)。人物形象的表面化也和眾明星給人的印象有關(guān)，就像Paul Bettany手段陰狠、Kevin Spacey霸氣外露、Zachary Quinto剛正不阿的天然呆、Stanley Tucci老好人，他們幾乎不用演，人物形象就已經(jīng)在那兒了。有利自然也有弊，弊端就是這使得這群過于典型的人物形象顯得有點狗血。但是都不能讓人記憶深刻。唯有這部《Margin Call》才是具有反映當時現(xiàn)場的真實感，對于那場發(fā)生在華爾街的金融危機處理方式。它沒有對任何事件進行掩飾?，F(xiàn)場所營造出的迫切氣氛。讓人揪心甚至心臨其中。這是電影成功的原因之一。是一部值得欣賞的商業(yè)驚悚片。
影片的名字叫“Margin Call”其實是金融術(shù)語，指的是操作者收到的要求追繳保證金的通知。是一部涉及2008年環(huán)球金融危機的現(xiàn)實主義題材電影。故事發(fā)生在華爾街。一家投資銀行內(nèi)部的一個員工在做數(shù)據(jù)分析中發(fā)現(xiàn)了一個可怕的數(shù)據(jù)。公司的財產(chǎn)評估有一個巨大的漏洞。因為這家投行購買了大量的股票，但是現(xiàn)在發(fā)行這些股票的公司資不抵債，即將導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。公司的高層在得知這一信息，連夜召開緊急會議。商討對策。最終資本家們以他【“目前”】的利益著想。決定將公司的全部不良資產(chǎn)以極低和最快的速度在第二天股市開盤的時拋售出去。雖然這么做公司就能存活下來。但卻要引發(fā)一系列的市場連鎖反應(yīng)。這家投資銀行所出現(xiàn)的問題只是這一場金融風(fēng)暴的一個裂縫或者一個開始而已。最終所有的問題將會燒到資本家自己的身上。
《商海通牒》的英文片名是《Margin Call》，這是金融期貨方面的術(shù)語，在進行金融衍生產(chǎn)品的買賣時，投資人通常不需要支付交易產(chǎn)品的全款，例如投資人可以用五元買一個二十元的金融商品，這是一種放大倍數(shù)的杠桿操作。此時如果商品價格上漲到22元，投資人便能賺取高達40%（2元/5元）的收益率，但虧損的風(fēng)險同樣極高。為了確保交易商的權(quán)益，他們會對這種杠桿投資設(shè)定保證金下線，當虧損達到這個下線，投資人就必須追繳保證金，否則投資就會被平倉。例如，當金融商品價格跌到十八元，投資人原本五元的投資額就剩下三元，此時交易商就會對投資人發(fā)出《margin call》，要投資人將保證金補到五元。如果投資人無法及時補齊，則剩下的三元可能就會被強制平倉，因而血本無歸。
《商海通牒》講述一家投資銀行的某個小職員突然測算出來，公司因為投資金額超出預(yù)估，一旦市場快速下跌將面臨倒閉的風(fēng)險。在通知了相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)后，公司不得不在隔天到來之前，制定出應(yīng)對的辦法，決定是否將手上的投資產(chǎn)品在隔天上午便全數(shù)拋出。公司此刻面對的困境是，如果不馬上拋售，則風(fēng)聲必然會傳出去，屆時公司的股價和那些投資產(chǎn)品將變得一文不值，公司只能被迫接受倒閉的命運。然而，一旦大量拋售那些投資產(chǎn)品，雖然公司得以從倒閉風(fēng)險中脫困，但將使整個市場陷入崩盤的危險，而那些在不知情狀況下買下這些投資產(chǎn)品的人，將會承受巨大的虧損，公司的信譽也會付之一炬。在這種情況下，內(nèi)部各個層級的人物基于各自的立場和考慮，都被迫選擇面對的方式，在良心和前途之間做決定。
影片內(nèi)容與《margin call》這個金融操作其實并沒有直接相關(guān)，英文片名取的是術(shù)語背后的引申意義，也就是影片中的公司和每個相關(guān)人物都置身在極大的風(fēng)險中，已然遭受極大的損失，面對這樣的情況，當事人必須選擇追加投入、放手一搏，還是就此認賠出場。從編劇和影片風(fēng)格來說，《利益風(fēng)暴》是很典型的美國商業(yè)片，一切都短平快，人物和對白都很表面與直接，議題和事況都被簡化和濃縮，影片中所呈現(xiàn)的狀況完全符合、甚至可說是過度符合，現(xiàn)下人們對華爾街的理解和印象：貪婪、自私和無恥。平心而論，這部影片的藝術(shù)水平并不高，但里頭指出的人性特征與沖突景況，卻極為有趣和值得思考和分析。
在提到美國次債風(fēng)暴時，大部分人都會聯(lián)想到“華爾街的貪婪”這幾個字，認為是華爾街那些無恥的金融人員們，先是為了賺錢，故意用各種復(fù)雜的衍生工具將金融產(chǎn)品包裝得讓人無法理解，然后是在明知道手上的產(chǎn)品其實是一堆垃圾，卻故意蒙騙無知的投資者，讓他們掏錢上當。最后就是所有金融機構(gòu)和金融人員共同聯(lián)手，將賺的錢放進自己口袋，將巨額虧損扔給國家和所有老百姓去承擔(dān)。
這樣的理解不能說完全錯誤，但也不完全正確，就以影片所影射的雷曼兄弟來說，這家擁有一百五十八年歷史，在電燈發(fā)明前便成立的投資銀行，2007年被《財富》雜志評為“最被羨慕的公司”第一名，最終之所以會在2008年9月15日走向破產(chǎn)的命運，主要原因在于借太多錢來投資（杠桿比率過高）以及手上拿了太多的次級債券與次級貸款。而這公司之所以會大膽地借這么多錢、拿這么多次級債券與次級貸款，背后的理由是，他們相信這是“好東西”，風(fēng)險小且賺錢多，而非一堆垃圾。
次級債券是以次級貸款為抵押品所做出來的金融產(chǎn)品，而所謂的次級貸款，指的是針對那些收入較低、信用較差者所提供的購房貸款，這些比較貧困的人群，在一般銀行申請不到貸款，而美國政府又希望能幫助這些窮人購房，于是扶持一些具有國營色彩的機構(gòu)來做這項業(yè)務(wù)，并透過“將貸款打包作為抵押品，以此發(fā)行債券賣給投資人，來募集必要的放貸資金”。因此從本意和設(shè)計上來說，次級貸款和次級債券都不是垃圾。一般的投資人之所以愿意購買次級債券和次級貸款，是因為它們雖然風(fēng)險比較高，但也相應(yīng)地提供比較高的收益率。此外，具有國營色彩的機構(gòu)以及相應(yīng)的金融保險公司和評級公司的參與，也為這些金融產(chǎn)品提供很好的安全性保障。
次級債券和次級貸款后來之所以會出事，一個原因在于規(guī)模過度擴張，一個原因在于風(fēng)險在層層分散的過程中被每個環(huán)節(jié)都忽視，但作為總體卻急速累積。由于商業(yè)銀行將次級貸款轉(zhuǎn)手賣給投資銀行做成次級債券，在這過程中不實際持有貸款或債券，賺取的是中間的利潤差，也因此申請貸款的人數(shù)越多，發(fā)放的貸款金額越大，商業(yè)銀行的利潤就越多。于是他們越來越放松對貸款人資格的審查，還主動提出各種優(yōu)惠措施，吸引各式各樣的人來申請貸款。
投資銀行拿到次級貸款后，打包成次級債券，轉(zhuǎn)手賣給對沖基金等投資人，因此他們的風(fēng)險也不大。這些次級債券因為背后有相應(yīng)的擔(dān)保機制，因此從評級機構(gòu)那里獲得非常高的評級，于是對沖基金在拿到次級債券后，便可以拿去向銀行抵押借錢，借來的錢又可以再買次級債券，然后再抵押?...結(jié)果杠桿一層一層放大，原本只是不錯的投資收益，瞬間就變成“巨額”的投資收益。與此同時，整個次級債券市場就像氣球一樣被吹得很大很大。
在看到對沖基金等投資者從次級債券上頭賺到大筆收益，原本只是中介機構(gòu)的商業(yè)銀行和投資銀行也忍不住，開始下海參與投資，而且為了規(guī)避相應(yīng)的資本充足金限制，許多金融機構(gòu)將次債投資做成表外業(yè)務(wù)。結(jié)果在次級債券規(guī)模急速膨脹的時候，真實的規(guī)模被隱藏起來，而且次級債券的收益率不但沒有隨著風(fēng)險的累積上升，反倒是因為需求的增加而下降。乍看之下，這完全是華爾街金融機構(gòu)自己在玩的游戲，但事實上，這是一場全民的盛宴，甚至可說的是全世界的盛宴。
在經(jīng)歷亞洲金融風(fēng)暴、高科技泡沫、以及911事件后，美國聯(lián)儲局為市場打入大量的流動性，而為了振興經(jīng)濟，更是鼓勵老百姓購房。結(jié)果吹出一個龐大的房地產(chǎn)泡沫，房價不斷飆漲，有錢沒錢的老百姓都投入房地產(chǎn)投資。正是低利率的大環(huán)境，以及地產(chǎn)強勁的需求和房價瘋狂的飆升，助成了次債的加速成長，而次債的加速成長，又回過頭來刺激房地產(chǎn)市場的增長，結(jié)果從買房子的老百姓、到買次債的國內(nèi)外投資者，每一個環(huán)節(jié)的人和企業(yè)都賺了大錢，而一個小氣球也被吹成一間房子那么大。只是，不管用多好的橡皮做成的氣球，也禁不起這么沒命地吹。
《商海通牒》里頭對于次債問題的起源，沒有過度苛責(zé)里頭所影射的雷曼兄弟的管理層，影片沒有表示公司是在明知道投資產(chǎn)品有巨大風(fēng)險的情況下，還故意進行如此大規(guī)模的投資，而是認為問題最初產(chǎn)生的原因在于：（1）次債本身的風(fēng)險很難準確衡量，尤其是在層層分散的過程中不免被低估；（2）投資銀行因為業(yè)務(wù)過于龐雜、相應(yīng)的會計處理過于繁復(fù)，因此難以及時掌控公司整體的投資和風(fēng)險狀況。
也因此，影片將焦點更多聚集在公司發(fā)現(xiàn)問題后的處理方式和態(tài)度：公司股東明知道市場就要暴跌，還提供高額獎金鼓勵員工將投資產(chǎn)品甩賣給還不知情的投資者；員工為了高額獎金、為了紅利和退休金、為了不讓公司破產(chǎn)倒閉，紛紛巧言欺騙投資者買下這些就要一文不值的投資產(chǎn)品。在整個討論和決定的過程中，也有公司高管表示不同意這種損人利已的處理方式，認為這樣做，不僅將嚴重打擊公司未來在市場中的信譽，還會牽連所有公司的員工，害他們在市場里無法立足。
在此之間，值得爭議的是，公司在面臨倒閉破產(chǎn)的困境時，是否還應(yīng)該以信譽為重？員工的身家財產(chǎn)都綁在公司上頭，在面臨失業(yè)和一無所有的困境時，是否還應(yīng)該以對顧客的職業(yè)道德為重？如果以是非對錯的觀點來看，顯然答案都該是“對”,但如果以人性、以“人不為己、天誅地滅”的角度來看，那答案毋庸置疑的該是“錯”。也因此，對這部電影的觀感很容易形成兩極化的局面，一般的人都認為公司和員工們的做法非常卑鄙無恥，然而作為金融人員，則比較容易認同當中的處置方式，畢竟他們的顧客，那些決定從他們手上購買產(chǎn)品的投資者，也不是基于道義，而是認為投資有利可圖，想在甩賣中撿便宜。
除了這兩個充滿矛盾的人性與道德議題外，影片還提出另外一個議題，那就是華爾街金融人員坐領(lǐng)高薪是否合理？與此相對應(yīng)的是，影片提出金融人員所處的就業(yè)環(huán)境：當公司的利潤下滑、市場轉(zhuǎn)壞時，殘酷且不留情面的裁員隨時會落在這些人身上，毫不顧及這些人從前為公司賺進多少錢、立下多少功勞。目前，美國百姓對華爾街最大的意見，多少也是在于他們領(lǐng)取了高額薪水與獎金，覺得他們的付出與收入不成正比，而且認為這種高額的收入正是驅(qū)使這些人大膽冒進、出賣道德的動力。
其實，所謂的“合理的收入”本來就沒有一個客觀絕對的衡量標準，就資本主義社會來說，最簡單和客觀的衡量方式，就是一個員工為公司帶來多少盈利。試想，如果你身為一個昂工，一年為公司賺進1千萬元的利潤，但公司只付給你10萬塊的年薪，你能接受嗎？你會留在這家公司嗎？沒有相映襯的薪金水平，在市場好的時候，自然是留不住人才。而高額的獎金確實是會鼓勵員工冒進，但低額的獎金又何嘗不會鼓勵員工偷懶？
除此之外，很多人斥責(zé)華爾街人穿戴名牌、住五星級酒店、坐商務(wù)艙飛機，卻很少想到，如果他們穿著破爛、出入寒酸，又有多少投資人會相信他們是投資方面的專家，能放心地把錢交給他們？猶記得，在次債風(fēng)暴發(fā)生之時，所有人都惶惶不可終日，害怕企業(yè)發(fā)生大面積倒閉，紛紛指望著美國政府拿出解決方案，還責(zé)怪美國政府出手太慢、太輕。如今時過境遷，便又紛紛掉過頭來，指責(zé)問題全部是華爾街富人造成的，而美國政府又被華爾街富人把持，用老百姓的錢去救助他們。凡此種種，都是人們在憤怒的激情下，比較不容易客觀持平的事例，而《商海通牒》則試圖以較為含蓄的方式來表達出這種矛盾。 影片以Stanley Tucci被裁員開始，他乘坐電梯臨走時給了Zachary Quinto一個U盤，Quinto連夜分析發(fā)現(xiàn)了公司資產(chǎn)評估可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)的漏洞。公司高層們連夜開會商量決策，最后決定拋售債券股票，清空不良資產(chǎn)，暫時保住投資銀行。這也便是金融危機中倒下的第一張多米諾牌，華爾街對于這樣的做法自然是呲之以鼻，這種不顧后果的自保形象顯然過于貪婪。影片也是借此來升華商戰(zhàn)的主題，最后Kevin Spacey成了替罪羔羊，他也倒出了自己在華爾街從業(yè)34年的生存經(jīng)驗：一切都是因為錢。
鑒于這是導(dǎo)演J.C. Chandor的處女作，評論界就有人稱他或許可以成為下一個Sidney Lumet。J.C. Chandor在《商海通牒》中的表現(xiàn)確實很中產(chǎn)階級，有才華可以自編自導(dǎo)，勤奮又懂得明星資源配置，但對于角色把握和故事的深層次挖掘，Chandor 顯然力度還不夠?！渡毯Ｍ骸返膭≡O(shè)可謂面面俱到，情節(jié)緊湊，但最終也沒有留下一個讓人印象深刻的人物，一切只停留在點到即止的表層，就像這些對于金融沒什么概念的演員們，平均花個三四天時間進組，就要從嘴里蹦出來各種冷門的金融詞匯一樣，估計他們自己都不知道自己在說什么，談何深層次的內(nèi)心戲。只能說在人們還對2008年的金融危機記憶猶新的當下，《商海通牒》夠通俗、夠有模有樣，加上金融行業(yè)丑陋內(nèi)幕和全明星陣容，這片子最具賣相。
影片很明顯在暗諷2008年時的Lehman事件，業(yè)內(nèi)人士一目了然卻又不會引起什么麻煩，畢竟Lehman Bros.的業(yè)務(wù)失利主要在于次級房屋信貸的信用危機以及在情況被揭露后由于各方面的協(xié)調(diào)失誤未能得到強有力的信用擔(dān)保，致使無人接盤以致破產(chǎn)。而影片中的公司則從某一方面來說幸運得多，雖然信用完全破產(chǎn)，至少債券完全轉(zhuǎn)出（也就是說這間公司的主營業(yè)務(wù)在債券，而非住房抵押貸款證券，也就是一般所說的MBS），而且這次的行動引來其它公司的跟風(fēng)，導(dǎo)致了更嚴重的信用緊縮。或許，這種幸運，是一種更大的全人類的不幸吧。所以看完影片，不得不承認現(xiàn)在這個支離破碎的金融市場或許還不是最糟的，雖然大家都渴求不來2008年前的大手業(yè)務(wù)，至少大家還保留有這個行業(yè)最根本的立命之本：信用。無論是馬歇爾抑或?？怂?，又或者更古的休謨或凱恩斯，所有人都承認金融市場的形成靠的是信用，是聯(lián)名擔(dān)保的債券，而絕非所謂國家的印鈔機器（英格蘭銀行為代表的各大央行）或龐大的華爾街體系。沒有了信用，就算暫時保住了金錢，對于個人來說或許是正確的和唯一的選擇，對于這個行業(yè)，豈不是一場空前的和摧毀性的災(zāi)難嗎？不要說對這個行業(yè)，沒有了信用，沒有了次貸，中產(chǎn)階級們豈不又要回到擠公寓拼祖屋的時代？那樣一來，或許才是全人類的災(zāi)難。做任何事都要細致、認真。因為就會因為一個小小的失誤可能會會摔掉自己的飯碗,甚至于會使得全世界范圍內(nèi)數(shù)以百萬計的人丟掉自己的工作、失去生活、喪失已經(jīng)擁有的一切。
