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第一篇：開題報告與文獻綜述的區(qū)別

開題報告與文獻綜述的區(qū)別

在現(xiàn)在社會，報告使用的次數(shù)愈發(fā)增長，寫報告的時候要注意內(nèi)容的完整。你還在對寫報告感到一籌莫展嗎？以下是小編幫大家整理的開題報告與文獻綜述的區(qū)別，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。

文獻綜述是對某一方面的專題搜集大量情報資料后經(jīng)綜合分析而寫成的一種學術(shù)論文， 它是科學文獻的一種。

文獻綜述的格式與一般研究性論文的格式有所不同。這是因為研究性的論文注重研究的方法和結(jié)果，特別是陽性結(jié)果，而文獻綜述要求向讀者介紹與主題有關(guān)的詳細資料、動態(tài)、進展、展望以及對以上方面的評述。因此文獻綜述的格式相對多樣，但總的來說，一般都包含以下四部分：即前言、主題、總結(jié)和參考文獻。撰寫文獻綜述時可按這四部分擬寫提綱，在根據(jù)提綱進行撰寫工。

前言部分，主要是說明寫作的目的，介紹有關(guān)的概念及定義以及綜述的范圍，扼要說明有關(guān)主題的現(xiàn)狀或爭論焦點，使讀者對全文要敘述的問題有一個初步的輪廓。

主題部分，是綜述的主體，其寫法多樣，沒有固定的格式?？砂茨甏樞蚓C述，也可按不同的.問題進行綜述，還可按不同的觀點進行比較綜述，不管用那一種格式綜述，都要將所搜集到的文獻資料歸納、整理及分析比較，闡明有關(guān)主題的歷史背景、現(xiàn)狀和發(fā)展方向，以及對這些問題的評述，主題部分應(yīng)特別注意代表性強、具有科學性和創(chuàng)造性的文獻引用和評述。

總結(jié)部分，與研究性論文的小結(jié)有些類似，將全文主題進行扼要總結(jié)，對所綜述的主題有研究的作者，最好能提出自己的見解。參考文獻雖然放在文末，但卻是文獻綜述的重要組成部分。因為它不僅表示對被引用文獻作者的尊重及引用文獻的依據(jù)，而且為讀者深入探討有關(guān)問題提供了文獻查找線索。因此，應(yīng)認真對待。參考文獻的編排應(yīng)條目清楚，查找方便，內(nèi)容準確無誤。關(guān)于參考文獻的使用方法，錄著項目及格式與研究論文相同，不再重復(fù)。

第二篇：開題報告文獻綜述范文

學生姓名： 學 號：　　專 業(yè)： 技術(shù)經(jīng)濟 班　　設(shè)計(論文)題目： 資本運營及某某企業(yè)資本運營的案例分析　　指導教師：　　200 年 4 月 21 日　　目 錄　　畢業(yè)論文開題報告　　1論文題目　　2所選論題的背景情況，包括該研究領(lǐng)域的發(fā)展概況　　3本論題的現(xiàn)實指導意義　　4本論題的主要論點或預(yù)期得出的結(jié)論、主要論據(jù)及研究(論證)的基本思路　　5本論文主要內(nèi)容的基本結(jié)構(gòu)安排　　6進度安排　　文獻綜述　　1 資本運營運作模式國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)論　　1.1資本運營的涵義　　1.2資本運營相關(guān)理論綜合　　1.2.1資本集中理論與企業(yè)資本運營　　1.2.2 交易費用理論與企業(yè)資本運營　　1.2.3產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)資本運營　　1.2.4規(guī)模經(jīng)濟理論與企業(yè)資本運營　　1.3資本運營的核心――并購　　1.3.1概念　　1.3.2西方并購理論的發(fā)展　　1.3.4并購方式　　1.4研究課題的意義　　2目前研究階段的不足　　參考文獻　　1論文題目　　資本運營及某某企業(yè)資本運營的案例分析　　2所選論題的背景情況，包括該研究領(lǐng)域的發(fā)展概況　　企業(yè)資本運營是實現(xiàn)資本增值的重要手段，是企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑?？v觀當今世界各大企業(yè)的發(fā)展歷程，資本運營都起到過相當關(guān)鍵的作用，并且往往成為它們實現(xiàn)重大跨越的跳板和發(fā)展歷的里程碑。在我國，近年來不少企業(yè)也將資本運營納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并獲得了成功。越來越多的企業(yè)走出了重視生產(chǎn)經(jīng)營、忽視資本運營的瓶頸，認識到資本運營同生產(chǎn)經(jīng)營一起，構(gòu)成了企業(yè)發(fā)展的兩個輪子?？梢灶A(yù)見，資本運營在我國企業(yè)發(fā)展進程中所起的作用特會越來越大。本文以經(jīng)濟全球化和我國加入 WTO為背景，比較全面描述了國內(nèi)外資本運營的現(xiàn)狀，深入地剖析了存在的問題，提出了一些思路和對策，以及對于國外資本運營經(jīng)驗的借鑒和教訓的吸取?！　≡谘芯款I(lǐng)域發(fā)展方面，國外對資本運營的研究和運用都多于我國。在中國，資本運營是一個經(jīng)濟學新概念，它是在中國資本市場不斷發(fā)展和完善的背景下產(chǎn)生的，也是投資管理學科基礎(chǔ)的理論學科。資本運營是多學科交叉、綜合的一門課程。它是將公司財務(wù)管理、公司戰(zhàn)略管理、技術(shù)經(jīng)濟等相關(guān)學科的理論基礎(chǔ)綜合起來，依托資本市場相關(guān)工具，以并購和重組為核心，以企業(yè)資本限度增值為目標，通過資本的有效運作，來促使企業(yè)快速發(fā)展的一種經(jīng)營管理方式。資本運營概念雖然產(chǎn)生時間短，但隨著中國資本市場發(fā)展，越來越多的企業(yè)正廣泛地進行資本運營。事實證明，如何有效依托資本市場進行資本運營已成為企業(yè)管理的一個至關(guān)重要的問題。正因為如此，資本運營課程在我國研究也比較熱門。　　3本論題的現(xiàn)實指導意義　　近年來,隨著我國資本市場的建立和發(fā)展，資本運營觀念在不斷影響著企業(yè)管理者們。在資本運營的大潮面前，許多企業(yè)也在躍躍欲試。但從我國資本運營的實際來看，進行資本運營并不是一件簡單的事情。同時，國內(nèi)企業(yè)也要面對跨國企業(yè)的挑戰(zhàn)。要搞好資本運營，必須先去了解和認識資本運營?！　”疚木褪轻槍ι鲜霈F(xiàn)實，充分考慮到國內(nèi)企業(yè)的實際情況，對資本運營的內(nèi)涵、形式、核心、企業(yè)并購的相關(guān)內(nèi)容進行了研究。對企業(yè)開展資本運營提供依據(jù)和參考，具有一定的指導意義。　　4本論題的主要論點或預(yù)期得出的結(jié)論、主要論據(jù)及研究(論證)的基本思路　　本文主要介紹資本運營國內(nèi)外發(fā)展、趨勢，以及資本運營的相關(guān)理論內(nèi)容綜述。重點分析和探討資本運營核心――并購的模式、動因、效應(yīng)分析，并通過國內(nèi)外資本運營歷程分析我國資本運營發(fā)展趨勢。最后通過企業(yè)并購案例說明資本運營的過程及總結(jié)資本運營重點把握的要點和技巧。預(yù)期通過本文對整個資本運營在企業(yè)管理運營中的重要性、特點、操作、評價過程有一個深刻的認識，同時對資本運營中的發(fā)展提出自己的觀點。　　本文理論部分主要參考金融投資類、經(jīng)濟類報刊雜志;以及圖書館中大量有關(guān)資本運營與企業(yè)并購方面的書籍;投資學教材與參考書和教學中老師對資本運營模式的總結(jié)與案例分析;另外，指導老師在研究過程中會提供較大量的參考資料?！　?本論文主要內(nèi)容的基本結(jié)構(gòu)安排　　本文主要內(nèi)容分為三塊：第一部分為理論部分，主要介紹資本運營及其相關(guān)的概念、資本運營的特點、形式、國內(nèi)外發(fā)展狀況及重組、并購的相關(guān)理論。第二部分重點介紹資本運營的核心――M&A，并通過一個案例分析說明資本運營的全過程、特點和技巧。最后一部分主要總結(jié)全文，對資本運營的發(fā)展趨勢、特點做一分析和總結(jié)。文章在闡述理論問題緊扣what―how―why，并加以背景的介紹，使文章具有較嚴密的邏輯性?！　?進度安排　　本文從去年11月份確定研究題目后，12月到今年3月份主要進行相關(guān)理論、文獻和案例的收集、整理。從3月到4月初完成開題報告(含文獻綜述)和前期正文的編寫。計劃到4月底完成初稿，并交給指導老師審核、修改。爭取5月中旬完稿，并進行論文答辯的準備。 文獻綜述　　摘 要：從理論上講，企業(yè)都在進行兩種經(jīng)營：一種是所謂產(chǎn)品經(jīng)營;而另一種為資本經(jīng)營。一般說來，企業(yè)、特別是大企業(yè)都不可能沒有資本運營，只是程度大小的問題。所謂產(chǎn)品經(jīng)營，就是企業(yè)圍繞產(chǎn)品與服務(wù)等主要業(yè)務(wù)，進行生產(chǎn)(含服務(wù))管理、產(chǎn)品改進、質(zhì)量提高、市場開發(fā)等一系列活動。而企業(yè)的資本運營，是指企業(yè)通過對資本大街夠、融資和投資的運籌，以謀求實現(xiàn)在風險與贏利之間的特定平衡，爭取企業(yè)資本增值化。　　關(guān)鍵詞：資本運營;并購　　1 資本運營運作模式國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)論　　1.1資本運營的涵義　　在論述資本運營前，有必要把產(chǎn)品運營說一下。從理論上講，企業(yè)都在進行兩種經(jīng)營：一種是所謂產(chǎn)品經(jīng)營;而另一種為資本經(jīng)營。資本運營與產(chǎn)品經(jīng)營就有聯(lián)系也有區(qū)別。一般學術(shù)界定義產(chǎn)品經(jīng)營(生產(chǎn)經(jīng)營)是以物化為基礎(chǔ)，通過不斷強化物化資本，提高市場資源配置效率，獲取利潤的商品生產(chǎn)與經(jīng)營活動。(張鐵男，企業(yè)投資決策與資本運營，2002.4，哈爾濱工程大學出版社)　　有關(guān)資本運營的概念表述各有不同，綜合起來可以大體上劃分為廣義資本運營和狹義資本運營。廣義資本運營是指企業(yè)通過對可以支配的資源和生產(chǎn)要素進行組織、管理、運籌、謀劃和優(yōu)化配置，以實現(xiàn)資本增值和利潤化。廣義資本運營的最終目標是要通過資本的運行，在資本安全的前提下，實現(xiàn)資本增值和獲取收益。廣義資本運營內(nèi)涵廣泛.從資本的運動過程來看，資本運營涵蓋整個生產(chǎn)、流通過程，既包括金融資本運營(證券、貨幣)、產(chǎn)權(quán)資本運營與無形資本運營，又包括產(chǎn)品的生產(chǎn)與經(jīng)營。從資本的運動狀態(tài)來看，既包括存量資本運營，又包括增量資本運營。存量資本運營是指企業(yè)通過兼并、收購、聯(lián)合、股份制改造等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移方式促進資本存量的合理流動與優(yōu)化配置。增量資本運營是指企業(yè)的投資。　　狹義資本運營是指以資本急劇增值和市場控制力化為目標，以產(chǎn)權(quán)買賣和“以少控多”為策略，對企業(yè)和企業(yè)外部資本進行兼并、收購、重組、增值等一系列資本營運活動的總稱。資本運營的總體目標是實現(xiàn)資本增值和市場控制力化。具體目標是加快資本增值，擴大資本規(guī)模，獲取投資回報。提高企業(yè)的市場控制力和影響力，優(yōu)化經(jīng)營方向。狹義資本運營主要研究的是存量資本的配置，具體運營方式包括股票上市、企業(yè)、企業(yè)聯(lián)合、資本互換、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等?！　?.2資本運營相關(guān)理論綜合　　在資本運營理論研究過程中，有許多學者將它與其他經(jīng)濟學理論結(jié)合起來進行分析和研究。深刻分析資本運營產(chǎn)生的原因和作用的原理，從理論的高度掌握資本運營的精髓，有助于增強我們進行資本運營的自覺性，提高資本運營的技巧。　　1.2.1資本集中理論與企業(yè)資本運營　　在19世紀上半葉，資本主義世界還沒有出現(xiàn)過大規(guī)模的企業(yè)并購浪潮：但是，通過對資本主義生產(chǎn)方式和發(fā)展規(guī)模的深入分析，馬克思非常敏銳地抓住了資本集中這一重大問題，并且建立了資本集中型論。在《資本淪》中.馬克思首先論述了生產(chǎn)集中,并指出生產(chǎn)集中包括了資本積聚和資本集中。在文中，他還提到了“規(guī)模經(jīng)濟”、“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離”等。馬克思關(guān)于資本集中的機制的理論論述，是完整的、有力的。即使在今天，這個由商品市場和經(jīng)理市場所形成的競爭制度、股份公司制度、金融信用制度和股票市場等幾個方面所形成的整體，也的確是資本得以流動、重組乃至集中的最重要的機制。　　馬克思的資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)理論強調(diào)資本的流動性，指出資本的生命在于運動，這正是資本運營的核心所在，資本運營是建立在資本充分流動的基礎(chǔ)之上的，企業(yè)資本只有流動才能增值，資產(chǎn)閑置是資本的流失。因此，一方面，企業(yè)要通過兼并、收購等形式的產(chǎn)權(quán)重組.盤活沉淀、閑置、利用效率低下的資本存量，使資本不斷流動到報酬率高的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)上，通過流動獲得增值的契機。另一方面，企業(yè)要縮短資本流動過程，加快資本由貨幣資本到生產(chǎn)資本，由生產(chǎn)資本到商品資本，再由商品資本到貨幣資本的形態(tài)轉(zhuǎn)換過程，以實現(xiàn)資本的快速增值。同時在資本運動總公式中，也相應(yīng)地反映了生產(chǎn)經(jīng)營和資本運營的關(guān)系?！　?.2.2 交易費用理論與企業(yè)資本運營　　1937年，經(jīng)濟學家科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中首次提出交易費用理論。該理論認為，企業(yè)和市場是兩種可以相互替代的資源配置機制，由于存在有限理性。機會主義、不確定性與小數(shù)目條件使得市場交易費用高昂，為節(jié)約交易費用.企業(yè)作為代替市場的新型交易形式應(yīng)運而生。交易費用決定了企業(yè)的存在，企業(yè)采取不問的組織方式最終目的也是為了節(jié)約交易費用。所謂交易費用是指企業(yè)用于尋找交易對象、訂立合同、執(zhí)行交易、洽談交易、監(jiān)督交易等方面的費用與支出，主要由搜索成本、談判成本、答約成本，監(jiān)督成本構(gòu)成。企業(yè)運用收購、兼并、重組等資本運營方式，可以將市場內(nèi)部化，消除由于市場的不確定性所帶來的風險，從而降低交易費用?！　〗灰踪M用理論與垂直兼并、混合兼并有著密切的關(guān)系。它很好地解釋了企業(yè)垂直兼并、混合兼并的內(nèi)在原因，并對原有理論作了補充和調(diào)整?！　?.2.3產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)資本運營　　產(chǎn)權(quán)理論認為，資產(chǎn)的權(quán)利界定是市場交易的先決條件，明晰的產(chǎn)權(quán)界限是企業(yè)資本運營的客觀基礎(chǔ)。企業(yè)資本運營是建立在規(guī)范化的公司產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上，沒有界定清晰的產(chǎn)權(quán)、規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)和合理有效的股權(quán)流動機制，真正的公司并購、重組等資本運營行為是難以產(chǎn)生和發(fā)展的。在清晰的產(chǎn)權(quán)界定基礎(chǔ)上，企業(yè)資本運營行為有助于推動產(chǎn)權(quán)的合理流動，盤活存量資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)的價值型管理和優(yōu)化重組，進而促進資源的科學配置與有效流動，實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。同時，企業(yè)運用兼并、收購、重組等資本運營方式，推動公司產(chǎn)權(quán)的聚合與裂變，可以進一步促使公司產(chǎn)權(quán)明晰化?！　‘a(chǎn)權(quán)理論要求產(chǎn)權(quán)必須明確.必須能夠白由流動.這將從如下方面對資本運營產(chǎn)生推動作用。首先，產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推動公司并購的社會化。其次，產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推進企業(yè)資本運營市場化進程。第三，產(chǎn)權(quán)的白由流動有助于推動企業(yè)資本運營國際化?！　?.2.4規(guī)模經(jīng)濟理論與企業(yè)資本運營　　企業(yè)通過兼并收購等資本運營方式，有助于推動企業(yè)獲取規(guī)模經(jīng)濟效益，優(yōu)化企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)。有關(guān)資料的研究成果表明，一個企業(yè)通過兼并收購其他企業(yè)而形成的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)是非常明顯的。 西方發(fā)達國家大型跨國公司的成長經(jīng)歷表明：運用資本運營方式，有助于謀求規(guī)模經(jīng)濟效益.推動企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟效益的同步增長，進而推動本國經(jīng)濟的發(fā)展。通過企業(yè)的聯(lián)合與兼并，日本在不到10年的時間內(nèi)，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與重組，獲取了規(guī)模經(jīng)濟效益。在我國，企業(yè)小型化、分散化的特點極為明顯.通過兼并、收購重組擴大企業(yè)規(guī)模，謀求規(guī)模經(jīng)濟效益對于我國企業(yè)的成長與發(fā)展更具有現(xiàn)實意義?！　?.3資本運營的核心――并購　　1.3.1概念　　所謂并購，即兼并與收購的總稱，是一種通過轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)或控制權(quán)的方式實現(xiàn)企業(yè)資本擴張和業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)營手段，是企業(yè)資本運營的重要方式?！　〔①彽膶嵸|(zhì)是一個企業(yè)取得另一個企業(yè)的財產(chǎn)、經(jīng)營權(quán)或股份，并使一個企業(yè)直接或間接對另一個企業(yè)發(fā)生支配性的影響。并購是企業(yè)利用自身的各種有利條件，比如品牌、市場、資金、管理、文化等優(yōu)勢，讓存量資產(chǎn)變成增量資產(chǎn)，使呆滯的資本運動起來，實現(xiàn)資本的增值?！　〔①彽木唧w方式包括企業(yè)的合并、托管、兼并、收購、產(chǎn)權(quán)重組、產(chǎn)權(quán)交易、企業(yè)聯(lián)合、企業(yè)拍賣、企業(yè)出售等具體方式?！　?.3.2西方并購理論的發(fā)展　　并購理論來源于實踐，并推動并購實踐的發(fā)展;在研究西方　　公司并購史時，學者們從各種角度對并購活動進行了不同層面的　　經(jīng)濟學分析，從而形成多種并購理論?！　?一) 效率理論(Efficiency Theory)：　　效率理論認為：公司有助十促使公司管理層效率改進，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，進而提高整個社會的潛在效益。效率理論可以細分為管理協(xié)同效應(yīng)理論、營運協(xié)同效應(yīng)理論、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論、多角化經(jīng)營理論與價值低估理論?！　?二)代理問題及管理主義者(Agency Problem and Managerism)　　代理問題是由詹森和麥克林于1976年提出的，他們認為在代理過程中，由于存在著道德風險、逆向選擇、不確定性等因素的作用而產(chǎn)生代理成本，這種成本主要包括：所有者與代理人訂立契約成本、監(jiān)督與控制代理人成本、限定代理人執(zhí)行或次佳決策所需的額外成本、剩余利潤的損失。這一理論可以歸納為三點：并購可以減少代理成本;經(jīng)理主義;負假說主義?！　?三)現(xiàn)金流量假說(Free Cash Flow Hypothesis )　　自由現(xiàn)金流量假說源于代理問題。在公司并購活動中，自由現(xiàn)金流量酌減少可以緩解公司所有者與經(jīng)營者之間的沖突，所謂自由現(xiàn)金流量是指公司現(xiàn)金在支付了所有凈現(xiàn)值(NPV) 為目的投資計劃后所剩余的現(xiàn)金量。詹森(Jensen，1986年)認為，自由現(xiàn)金流量應(yīng)完全交付股東，這將降低代理人的權(quán)力，同時再度進行投資計劃所需的資金在資本市場上更新籌集將受到控制，由此可以降低代理成本，避免代理問題的產(chǎn)生?！　?四)市場勢力理論(Market Power)　　市場勢力理論認為，并購活動的主要動因在于并購可以提高市場占有率、增加企業(yè)長期潛在獲利的能力。但是，一些學者認為市場占有率的提高，并不代表規(guī)模經(jīng)濟或協(xié)向效應(yīng)的實現(xiàn)。只有通過水平或垂直式收購整合，使市場占有份額上升的同時又能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟或協(xié)同效應(yīng)，這一假說才能成立;反之如果市場占有率的提高建立在不經(jīng)濟的規(guī)模上，則收購可能會帶來負效應(yīng)。　　(五)財富再分配理論　　財富再分配理論的核心觀點為，由于公司兼并會引起公司利益相關(guān)者之間的利益再分配，兼并利益從債權(quán)人手中轉(zhuǎn)到股東身上，或者由一般員工于中轉(zhuǎn)到般東及消費者身上，所以公司股東會贊成這種對其有利的兼并活動?！　?六)市場壟斷理論　　由于企業(yè)購并等資本運營本身的特點所在，就是在產(chǎn)權(quán)理論形成以后，關(guān)于購并對市場力量影響的討論依然在進行。從經(jīng)濟有益的一面來看，購并帶來的好處也許是規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟。對此我們前面已作了很多的說明。從對社會經(jīng)濟不利的一面來看，購并活動有可能帶來壟斷。但是現(xiàn)在關(guān)于壟斷也有人認為其有好的一面，或至少是不可避免的一面。因為壟斷集中本身是競爭的產(chǎn)物。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，由于競爭己從簡單的價格競爭發(fā)展成為質(zhì)量、技術(shù)、服務(wù)、產(chǎn)品類別等諸多方面立體的競爭，因此即使是大公司之間也很難就壟斷達成什么共謀。此外，大公司和大企業(yè)在現(xiàn)代科技中的作用日益增大，這也是購并等資本運營活動對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展貢獻之一。　　除了以上各種理論之外，還有一種觀點認為購并中獲利一方的收益來源是對企業(yè)中其他利益主體的剝奪。如股東為企業(yè)內(nèi)部人，而債權(quán)人為企業(yè)外部人，在信息方面股東有優(yōu)勢，因此股東有可能通過企業(yè)購并來提高股票的價值，而降低債券的價值，由此來對債券持有人進行剝奪。這就是所謂的再分配理論。另外，按照并購的分類不同，早期的理論還包括橫向兼并理論、縱向兼并理論、混合兼并理論等，此后再做闡述?！　≠彶⒒顒邮菍е缕髽I(yè)規(guī)模擴大的經(jīng)濟行為。在實際的資本運營活動中，也存在著通過出售和分立等方式來減小企業(yè)規(guī)模的活動。在分析這方面的活動時，也形成了關(guān)于公司分立的理論。幾從分析中所使用的工具和方法來看，可以說都是我們在上面講述企業(yè)購并理論時已經(jīng)使用過，因此這里不打算對關(guān)于分立的理論進行論述。　　基本上可以說，在產(chǎn)權(quán)進論形成以后，直到它在50年代― 60年代興起，它與同時代興起的信息經(jīng)濟學和博弈論結(jié)合在一起，對開闊人們的視野，提供新的分析工具等方面都有很大的作用。由此資本運營理論也大量地涌現(xiàn)出來。但總體上看，現(xiàn)代的資本運營理論大都還是一種假設(shè)或假說，還沒有形成一個比較統(tǒng)一的理論體系。　　1.3.3并購效應(yīng)　　并購的效應(yīng)包括：(1)佯量資產(chǎn)的優(yōu)化組合效應(yīng);(2)資產(chǎn)與經(jīng)營者的結(jié)合效應(yīng);(3)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換效應(yīng);(4)劣質(zhì)資產(chǎn)淘汰效應(yīng);(5)產(chǎn)品升級換代效應(yīng);(6)進入利潤水平更高的行業(yè)?！　?.3.4并購方式　　1、按被并購對象所在行業(yè)分:　　(1)橫向購并，是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率而在同一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購行為?！　?2)縱向購并，是指為了業(yè)務(wù)的前向或后問的擴展而在生產(chǎn)或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購行為?！　?3)混合購并，是指為了經(jīng)營多元化和市場份額而發(fā)生的橫向與縱問相結(jié)合的并購行為?！　?、按并購的動因分:　　(1)規(guī)模型購并，通過擴大規(guī)模，減少生產(chǎn)成本和銷售費用?！　?2)功能型購并，通過購并提高市場占有率，擴大市場份額?！　?3)組合型購并，通過并購實現(xiàn)多元化經(jīng)營，減少風險?！　?4)產(chǎn)業(yè)型購并，通過購并實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營一體化，擴大整體利潤?！　?5)成就型購并，通過并購實現(xiàn)企業(yè)家的成就欲?！　?、按并購雙方意愿分:　　(1)協(xié)商型，又稱善意型，即通過協(xié)商并達成協(xié)議的手段取得并購意思的一致?！　?2)強迫型，又可分為敵意型和惡意型，即一方通過非協(xié)商性的手段強行收購另一方。　　4、按并購后被并一方的法律狀態(tài)分:　　(1)新設(shè)法人型，即并購雙方都解散后成立一個新的法人?！　?2)吸收型，即其中一個法人解散而為另一個法人所吸收?！　?3)控股型，即并購雙方都不解散，但一方為另一方所控股?！　?.4研究課題的意義　　企業(yè)作為運用資本進行生產(chǎn)經(jīng)營的單位，是資本生存、增值和獲取收益的客觀載體。企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營進行組織與管理，實質(zhì)上是對資本進行運籌與規(guī)劃，任何企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營都是根植于資本運作的基礎(chǔ)之上，都必須借助于資本形式轉(zhuǎn)換。在某種意義上，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營可以視為資本經(jīng)營的實現(xiàn)形式。特別是我國加入WTO后，資本運營對于我國的經(jīng)濟、社會有著戰(zhàn)略意義?！　∈紫?，資本運營將促進社會主義市場經(jīng)濟的確立和完善實質(zhì)是要由行政機制配制資源轉(zhuǎn)向市場配置資源，使資本機制得以生產(chǎn)并在資源配置中發(fā)揮主導作用?！　∑浯?，資本運營將推動想帶企業(yè)制度的完善?！　×硗?，資本運營思想的確立將推動企業(yè)家隊伍的建設(shè)，促進企業(yè)經(jīng)營理論的發(fā)展，提高我國企業(yè)的國際競爭力?！　∽詈螅Y本運營為政府宏觀調(diào)空提出了新的課題?！　?目前研究階段的不足　　長期以來、我國企業(yè)界一直重視生產(chǎn)經(jīng)營，忽視資本運營。重視增量投資，忽視存量資本。重視內(nèi)部交易型戰(zhàn)略的運用，忽視外部交易型戰(zhàn)略的實施，這些誤區(qū)已經(jīng)嚴重影響國民經(jīng)濟和企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求。社會的生產(chǎn)和再生產(chǎn)是離不開資本的。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，資本是經(jīng)濟活動得以持續(xù)運行的標志，資本就像一塊巨大的礁石，將社會各種生產(chǎn)要素吸引到它的周圍。資本流向何處，何處的經(jīng)濟運行就會活躍起來，資本聚集在何處，何處的經(jīng)濟就會不斷地走向繁榮?！　≡趶娬{(diào)資本運營的同時，我們并不否認產(chǎn)品經(jīng)營的重要性。事實上，資本經(jīng)營并不排斥生產(chǎn)經(jīng)營。在生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)的資本運營，必須通過生產(chǎn)經(jīng)營進行轉(zhuǎn)換。只有通過生產(chǎn)經(jīng)營的途徑，資本經(jīng)營的目標才能最終得以實現(xiàn)。正是產(chǎn)品運營如此重要，有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營的研究成果比較多，而對資本運營研究的深度和廣度卻很少，也正基于以上原因，筆者才將資本運營作為研究對象?！　”疚闹饕榻B資本運營國內(nèi)外發(fā)展、趨勢，以及資本運營的相關(guān)理論內(nèi)容綜述。重點分析和探討資本運營過程中問題的解決途徑。最　　后通過企業(yè)并購案例說明資本運營的過程及總結(jié)資本運營重點把握的要點和技巧。預(yù)期通過本文對整個資本運營在企業(yè)管理運營中的重要性、特點、操作、評價過程有一個深刻的認識，同時對企業(yè)資本運營的發(fā)展趨勢做一展望?！　⒖嘉墨I　　[1]肖勝萍，《資本運營》，中國紡織出版社，2002.2第一版?！　2]張鐵男，《企業(yè)投資決策與資本運營》，2002.4，哈爾濱工程大學出版社。　　[3]臧日宏,《資本運營》,2002,中國農(nóng)業(yè)出版社?！　4]汪少華，《投資學》，2004.2，浙江工業(yè)大學經(jīng)貿(mào)學院?！　5] 郜卓 ，《資本運營――理論與案例》，2001.12，中華財會網(wǎng)　　[6] 李心丹等，《中國上市公司并購績效實證研究》，2002.12,南京大學管理科學與工程研究院?！　7] 王曙光，《加入WTO對企業(yè)資本運營的影響與啟示》，2002.7,商業(yè)研究?！　8]王明珠，《對我國企業(yè)資本運營操作現(xiàn)狀的反思》，2000.8,長春大學學報?！　9] 苑澤明，《無形資本運營對策的經(jīng)濟學思考》，2002.7, 商業(yè)研究?！　10] 《中國并購指數(shù)》，2005，全球并購研究中心?！　11] 汪金成, 《資本運營理論與實務(wù)》,2003.6,財政部財政科學研究所。　　[12] 苗澍,《企業(yè)并購管理研究》,2003.12,華中師范大學。　　[13] 劉小劍，《中國公司并購重組模式與案例分析》 ,2002.2,北方交通大學?！　14] 周濤,《企業(yè)收縮重組的動因比較分析》,2002.5,北京工商大學?！　15] 劉瓊,《企業(yè)資本運營的現(xiàn)狀及對策研究》,2002.3,東南大學?！　16] 張文杰,《國有企業(yè)并購關(guān)鍵問題研究》,2001.1,北方交通大學。

第三篇：藥學綜述開題報告

藥學綜述開題報告范文

完成畢業(yè)設(shè)計開題檢查后，應(yīng)寫一份開題情況總結(jié)報告報藥學院。小編為大家整理的藥學綜述開題報告范文，希望大家喜歡。

第一步、課題名稱

加味芍甘顆粒的制備工藝研究

第二步、內(nèi)容和意義

加味芍甘顆粒處方由白芍、炙甘草、炒麥芽組成，出自《傷寒論》中的芍藥甘草湯，傳統(tǒng)中醫(yī)認為芍藥甘草湯具有養(yǎng)血調(diào)經(jīng)、益氣復(fù)脈之功效，現(xiàn)代藥理和臨床研究表明芍藥甘草湯對治療抗精神病藥所致的高催乳素血癥有一定療效。

多項研究認為芍藥甘草湯可以治療高催乳素血癥相關(guān)癥狀，降低催乳素水平，進而改善閉經(jīng)、溢乳等癥狀。日本的假野隆司研究127例高催乳素血癥及376例正常催乳素水平的卵巢機能不全不孕癥患者，給予芍藥甘草湯7.5 g/d,1個月后高催乳素血癥組催乳素水平明顯降低(降低率39.2%)，而催乳素水平正常組的催乳素水平無明顯變化。也有報道芍藥甘草湯可以增加偏癱痙攣模型大鼠腦內(nèi)抑制性神經(jīng)遞質(zhì)?-氨基丁酸的含量，而后者是催乳素的分泌抑制因子，這可能是芍藥甘草湯治療高催乳素血癥的又一個作用機制。國內(nèi)也有有研究表明芍藥甘草湯能有效降低女性精神分裂癥患者的高催乳素血癥，其療效和溴隱亭相當。

麥芽具有行氣消食、健脾開胃、益氣補虛、退乳消脹之功效，麥芽對抗精神病藥所致的高催乳素血癥治療研究也取得了較好的效果。目前的研究認為麥芽中含有麥角胺類化合物，能夠抑制PRL的釋放;另外，麥芽含有豐富的維生素B6,而維生素B6是吡哆醛-5'-磷酸鹽的前體、氨基酸的氨基轉(zhuǎn)移和脫羧作用的輔酶，能促進多巴向多巴胺轉(zhuǎn)化，從而加強了多巴胺抑制PRL釋放的作用。周威等采用乙烯雌酚片灌胃給藥制成大鼠高催乳素血癥模型，然后分別給予高(50g/kg)、中(25g/kg)、低(12.5g/kg)劑量的`麥芽提取物治療，結(jié)果顯示3種劑量的麥芽提取物均具有良好的治療實驗性高催乳素血癥的效果。徐勇等通過將炒麥芽含藥血清與大鼠MMQ垂體瘤細胞體外共培養(yǎng)，發(fā)現(xiàn)低劑量的炒麥芽能促進PRL分泌，而高劑量的炒麥芽抑制PRL的分泌，并且認為這種雙向調(diào)控機制可能是通過影響神經(jīng)生長因子的分泌來實現(xiàn)的，這也是與溴隱亭的作用機制不同點之一。郭曉東等報道炒麥芽的回乳效果較生麥芽和焦麥芽好。

針對治療抗精神病藥所致的高催乳素血癥，并且為方便患者攜帶和服用，提高藥效以及患者服藥的順應(yīng)性，將加味芍藥甘草湯由湯劑改制成顆粒劑，本課題驗旨在優(yōu)化加味芍甘顆粒的制備工藝并擬定其質(zhì)量標準，為芍甘顆粒的推廣應(yīng)用提供依據(jù)。

第三步、論文提綱

1加味芍甘顆粒的提取

將白芍、炙甘草、炒麥芽三味中藥按比例加入煎煮提取鍋中，分別采用水(藥材量的10、8、8倍重量)煎煮回流提取3次(1、1、0.5h)，第1次煎煮回流提取前浸泡30min,合并取提取液靜置過夜，取上清液減壓濃縮成1.30~1.35的稠膏，60℃減壓干燥，得干浸膏。

2加味芍甘顆粒劑的制備

稱取一定量的芍甘提取物浸膏粉、糊精、乳糖混合均勻，再取一定濃度的乙醇作為潤濕劑制成軟材，過12目篩制顆粒，濕顆粒于烘箱干燥，干顆粒過14目篩整粒，過篩后的顆粒再用80目篩去掉細粉，收集不能過80目和能過10目顆粒，然后分裝。

3正交試驗優(yōu)選制備工藝

根據(jù)預(yù)試驗結(jié)果，選擇主藥與輔料用量比(A)、混合輔料乳糖與糊精比例(B)、乙醇濃度(C)、干燥溫度(D)為考察因素。為選擇最佳制備工藝條件，選用L9(34)正交試驗表。分別測定顆粒的成型率、溶化性、吸濕性及有效成分保留率4個指標進行考察。

4各項指標的測定方法[7-9]

4.1顆粒成型率的測定按《中國藥典》2010年版附錄IC法進行測定，能通過一號篩而不能通過五號篩的顆粒為合格顆粒，顆粒成型率(%)=合格顆粒量/制得顆粒的總量×100%.顆粒成型率為100%記100分，99%則記99分，以此類推。

4.2溶化性的測定稱取顆粒5g,加100ml約70℃的水，用磁力攪拌器控制水溫，固定轉(zhuǎn)速，測定其完全溶解所需的時間作為考察的指標。溶化性按以下標準進行評分：50s以下為100分，50-59s為90分，60-69為80分，70-79為70分，80-89為60分，>90s為50分。

4.3吸濕率的測定將底部盛有氯化鈉過飽和溶液的干燥器在室溫放置48h使其平衡，此時其相對濕度為75%.稱取樣品顆粒2g,平鋪于恒重后的稱量瓶中，將稱量瓶蓋子打開放入干燥器中，24h后取出稱重，計算吸濕率。吸濕百分率(%)=(吸濕后重量-吸濕前重量)/吸濕前重量×100%.吸濕性為100%記100分，99%則記99分，以此類推。

4.4有效成分保留率的測定有效成分保留率=干燥前顆粒中芍藥苷的含量/干燥前顆粒中芍藥苷的含量×100%.有效成分保留率為100%記100分，99%則記99分，以此類推。

4.5綜合評分綜合評分=顆粒成型率記分×40%+溶化性記分×20%+吸濕性記分×20%+有效成分保留率記分×20%.5芍藥苷的含量測定[7,10]

5.1色譜條件與系統(tǒng)適應(yīng)性填充劑為十八烷基硅烷鍵合硅膠(4.6mm×150mm,5m)，流動相為乙腈-0.1%磷酸溶液(14:86)，流速為1ml/min,柱溫為30℃，檢測波長為230nm,進樣量為20l，理論板數(shù)按芍藥苷峰計算應(yīng)不低于4000.

5.2對照品的制備取芍藥苷對照品適量，精密稱定，加水制成每1ml含100g的溶液，搖勻備用。

5.3供試品的制備取裝量差異項下的本品混勻，取適量研細，取約1.5g精密稱定，置具塞錐形瓶中，精密加入稀甲醇 50ml,密塞，稱重，超聲處理(功率250W,頻率50kHz)10min,放冷，再稱定重量，用稀乙醇補足減失的重量，搖勻，濾過，取續(xù)濾液，即得。

5.4最佳制備工藝的驗證按正交實驗優(yōu)選的顆粒制備工藝條件，按“2”制備方法制備5份，對顆粒的成型率、顆粒的溶化性、顆粒的吸濕性及有效成分保留率4個指標綜合評分。

第四步、研究過程

3.4-3.8查閱并整理文獻資料

3.9-3.15完成開題報告

3.16-5.31進行課題實驗

6.1-6.7完成畢業(yè)論文設(shè)計

第五步、參考文獻

[1]假野隆司。高催乳素血癥的漢方療法。國外醫(yī)學。中醫(yī)中藥分冊，1995,11:31

[2]板本賢二。芍藥甘草湯及甘草酸對高睪酮血癥的影響[J].國外醫(yī)學。中醫(yī)中藥分冊，1988,10:45

[3]袁海寧，王傳躍，馮秀杰，等。芍藥甘草湯治療高催乳素血癥對照研究。臨床精神醫(yī)學雜志，2005,15(6)：337-338

[4]周威，張恩景，高鐵祥。大麥芽提取物治療實驗性高泌乳素血癥的研究[J].湖北中醫(yī)雜志，2008,30(10)：10-11

[5]徐勇，戢翰升。炒麥芽含藥血清對MMQ大鼠垂體劉細胞NGF、PRL分泌的影響[J].中國臨床神經(jīng)外科雜志，2007,12(12)：736-738

[6]郭曉東，郭丙章。不同炮制規(guī)格的麥芽對回乳作用的影響及其機制[J].華北煤炭醫(yī)學院學報，2006,8(5)：658-659

[7]國家藥典委員會。中國藥典[S].北京：中國醫(yī)藥科技出版社，2010,附錄6,9

[8]尹秀蓮，游慶紅。野馬追顆粒成型工藝考察及有效成分含量測定[J].中國藥房，2011,22(3)：236-237

[9]李雪玲，黃德浩，劉莉，等。正交設(shè)計優(yōu)選炎寧無糖顆粒成型工藝[J].遼寧中醫(yī)藥大學學報，2013,15(1)：58-60

[10]董文觶姆⒘鄭觳ā＞浜鬮錄鈾偈匝櫸ㄔげ饃指式耗業(yè)撓行[J].藥學與臨床研究，2011,19(1)：87-88

第四篇：開題報告文獻綜述范文

學生姓名： 學 號： 專 業(yè)： 技術(shù)經(jīng)濟 班 設(shè)計(論文)題目： 資本運營及某某企業(yè)資本運營的案例分析

指導教師：

200 年 4 月 21 日

目 錄

畢業(yè)論文開題報告 1論文題目 2所選論題的背景情況，包括該研究領(lǐng)域的發(fā)展概況 3本論題的現(xiàn)實指導意義 4本論題的主要論點或預(yù)期得出的結(jié)論、主要論據(jù)及研究（論證）的基本思路 5本論文主要內(nèi)容的基本結(jié)構(gòu)安排 6進度安排 文獻綜述 1 資本運營運作模式國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)論 1.1資本運營的涵義 1.2資本運營相關(guān)理論綜合 1.2.1資本集中理論與企業(yè)資本運營 1.2.2 交易費用理論與企業(yè)資本運營 1.2.3產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)資本運營 1.2.4規(guī)模經(jīng)濟理論與企業(yè)資本運營 1.3資本運營的核心——并購 1.3.1概念 1.3.2西方并購理論的發(fā)展 1.3.4并購方式 1.4研究課題的意義 2目前研究階段的不足 參考文獻

1論文題目 資本運營及某某企業(yè)資本運營的案例分析

2所選論題的背景情況，包括該研究領(lǐng)域的發(fā)展概況 企業(yè)資本運營是實現(xiàn)資本增值的重要手段，是企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑?？v觀當今世界各大企業(yè)的發(fā)展歷程，資本運營都起到過相當關(guān)鍵的作用，并且往往成為它們實現(xiàn)重大跨越的跳板和發(fā)展歷史上的里程碑。在我國，近年來不少企業(yè)也將資本運營納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并獲得了成功。越來越多的企業(yè)走出了重視生產(chǎn)經(jīng)營、忽視資本運營的瓶頸，認識到資本運營同生產(chǎn)經(jīng)營一起，構(gòu)成了企業(yè)發(fā)展的兩個輪子?？梢灶A(yù)見，資本運營在我國企業(yè)發(fā)展進程中所起的作用特會越來越大。本文以經(jīng)濟全球化和我國加入 wto為背景，比較全面描述了國內(nèi)外資本運營的現(xiàn)狀，深入地剖析了存在的問題，提出了一些思路和對策，以及對于國外資本運營經(jīng)驗的借鑒和教訓的吸取。 在研究領(lǐng)域發(fā)展方面，國外對資本運營的研究和運用都多于我國。在中國，資本運營是一個經(jīng)濟學新概念，它是在中國資本市場不斷發(fā)展和完善的背景下產(chǎn)生的，也是投資管理學科基礎(chǔ)的理論學科。資本運營是多學科交叉、綜合的一門課程。它是將公司財務(wù)管理、公司戰(zhàn)略管理、技術(shù)經(jīng)濟等相關(guān)學科的理論基礎(chǔ)綜合起來，依托資本市場相關(guān)工具，以并購和重組為核心，以企業(yè)資本最大限度增值為目標，通過資本的有效運作，來促使企業(yè)快速發(fā)展的一種經(jīng)營管理方式。資本運營概念雖然產(chǎn)生時間短，但隨著中國資本市場發(fā)展，越來越多的企業(yè)正廣泛地進行資本運營。事實證明，如何有效依托資本市場進行資本運營已成為企業(yè)管理的一個至關(guān)重要的問題。正因為如此，資本運營課程在我國研究也比較熱門。

3本論題的現(xiàn)實指導意義 近年來,隨著我國資本市場的建立和發(fā)展，資本運營觀念在不斷影響著企業(yè)管理者們。在資本運營的大潮面前，許多企業(yè)也在躍躍欲試。但從我國資本運營的實際來看，進行資本運營并不是一件簡單的事情。同時，國內(nèi)企業(yè)也要面對跨國企業(yè)的挑戰(zhàn)。要搞好資本運營，必須先去了解和認識資本運營。 本文就是針對上述現(xiàn)實，充分考慮到國內(nèi)企業(yè)的實際情況，對資本運營的內(nèi)涵、形式、核心、企業(yè)并購的相關(guān)內(nèi)容進行了研究。對企業(yè)開展資本運營提供依據(jù)和參考，具有一定的指導意義。

4本論題的主要論點或預(yù)期得出的結(jié)論、主要論據(jù)及研究（論證）的基本思路 本文主要介紹資本運營國內(nèi)外發(fā)展、趨勢，以及資本運營的相關(guān)理論內(nèi)容綜述。重點分析和探討資本運營核心——并購的模式、動因、效應(yīng)分析，并通過國內(nèi)外資本運營歷程分析我國資本運營發(fā)展趨勢。最后通過企業(yè)并購案例說明資本運營的過程及總結(jié)資本運營重點把握的要點和技巧。預(yù)期通過本文對整個資本運營在企業(yè)管理運營中的重要性、特點、操作、評價過程有一個深刻的認識，同時對資本運營中的發(fā)展提出自己的觀點。 本文理論部分主要參考金融投資類、經(jīng)濟類報刊雜志；以及圖書館中大量有關(guān)資本運營與企業(yè)并購方面的書籍；投資學教材與參考書和教學中老師對資本運營模式的總結(jié)與案例分析；另外，指導老師在研究過程中會提供較大量的參考資料。 5本論文主要內(nèi)容的基本結(jié)構(gòu)安排 本文主要內(nèi)容分為三塊：第一部分為理論部分，主要介紹資本運營及其相關(guān)的概念、資本運營的特點、形式、國內(nèi)外發(fā)展狀況及重組、并購的相關(guān)理論。第二部分重點介紹資本運營的核心——m&a，并通過一個案例分析說明資本運營的全過程、特點和技巧。最后一部分主要總結(jié)全文，對資本運營的發(fā)展趨勢、特點做一分析和總結(jié)。文章在闡述理論問題緊扣what—how—why，并加以背景的介紹，使文章具有較嚴密的邏輯性。

6進度安排 本文從去年11月份確定研究題目后，12月到今年3月份主要進行相關(guān)理論、文獻和案例的收集、整理。從3月到4月初完成開題報告（含文獻綜述）和前期正文的編寫。計劃到4月底完成初稿，并交給指導老師審核、修改。爭取5月中旬完稿，并進行論文答辯的準備。

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文獻綜述 摘 要：從理論上講，企業(yè)都在進行兩種經(jīng)營：一種是所謂產(chǎn)品經(jīng)營；而另一種為資本經(jīng)營。一般說來，企業(yè)、特別是大企業(yè)都不可能沒有資本運營，只是程度大小的問題。所謂產(chǎn)品經(jīng)營，就是企業(yè)圍繞產(chǎn)品與服務(wù)等主要業(yè)務(wù)，進行生產(chǎn)（含服務(wù)）管理、產(chǎn)品改進、質(zhì)量提高、市場開發(fā)等一系列活動。而企業(yè)的資本運營，是指企業(yè)通過對資本大街夠、融資和投資的運籌，以謀求實現(xiàn)在風險與贏利之間的特定平衡，爭取企業(yè)資本增值最大化。 關(guān)鍵詞：資本運營；并購 1 資本運營運作模式國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、結(jié)論 1.1資本運營的涵義 在論述資本運營前，有必要把產(chǎn)品運營說一下。從理論上講，企業(yè)都在進行兩種經(jīng)營：一種是所謂產(chǎn)品經(jīng)營；而另一種為資本經(jīng)營。資本運營與產(chǎn)品經(jīng)營就有聯(lián)系也有區(qū)別。一般學術(shù)界定義產(chǎn)品經(jīng)營（生產(chǎn)經(jīng)營）是以物化為基礎(chǔ)，通過不斷強化物化資本，提高市場資源配置效率，獲取最大利潤的商品生產(chǎn)與經(jīng)營活動。（張鐵男，企業(yè)投資決策與資本運營，2002.4，哈爾濱工程大學出版社） 有關(guān)資本運營的概念表述各有不同，綜合起來可以大體上劃分為廣義資本運營和狹義資本運營。廣義資本運營是指企業(yè)通過對可以支配的資源和生產(chǎn)要素進行組織、管理、運籌、謀劃和優(yōu)化配置，以實現(xiàn)資本增值和利潤最大化。廣義資本運營的最終目標是要通過資本的運行，在資本安全的前提下，實現(xiàn)資本增值和獲取最大收益。廣義資本運營內(nèi)涵廣泛．從資本的運動過程來看，資本運營涵蓋整個生產(chǎn)、流通過程，既包括金融資本運營(證券、貨幣)、產(chǎn)權(quán)資本運營與無形資本運營，又包括產(chǎn)品的生產(chǎn)與經(jīng)營。從資本的運動狀態(tài)來看，既包括存量資本運營，又包括增量資本運營。存量資本運營是指企業(yè)通過兼并、收購、聯(lián)合、股份制改造等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移方式促進資本存量的合理流動與優(yōu)化配置。增量資本運營是指企業(yè)的投資。 狹義資本運營是指以資本急劇增值和市場控制力最大化為目標，以產(chǎn)權(quán)買賣和“以少控多”為策略，對企業(yè)和企業(yè)外部資本進行兼并、收購、重組、增值等一系列資本營運活動的總稱。資本運營的總體目標是實現(xiàn)資本增值和市場控制力最大化。具體目標是加快資本增值，擴大資本規(guī)模，獲取投資回報。提高企業(yè)的市場控制力和影響力，優(yōu)化經(jīng)營方向。狹義資本運營主要研究的是存量資本的配置，具體運營方式包括股票上市、企業(yè)、企業(yè)聯(lián)合、資本互換、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等。 1.2資本運營相關(guān)理論綜合 在資本運營理論研究過程中，有許多學者將它與其他經(jīng)濟學理論結(jié)合起來進行分析和研究。深刻分析資本運營產(chǎn)生的原因和作用的原理，從理論的高度掌握資本運營的精髓，有助于增強我們進行資本運營的自覺性，提高資本運營的技巧。 1.2.1資本集中理論與企業(yè)資本運營 在19世紀上半葉，資本主義世界還沒有出現(xiàn)過大規(guī)模的企業(yè)并購浪潮：但是，通過對資本主義生產(chǎn)方式和發(fā)展規(guī)模的深入分析，馬克思非常敏銳地抓住了資本集中這一重大問題，并且建立了資本集中型論。在《資本淪》中．馬克思首先論述了生產(chǎn)集中,并指出生產(chǎn)集中包括了資本積聚和資本集中。在文中，他還提到了“規(guī)模經(jīng)濟”、“所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離”等。馬克思關(guān)于資本集中的機制的理論論述，是完整的、有力的。即使在今天，這個由商品市場和經(jīng)理市場所形成的競爭制度、股份公司制度、金融信用制度和股票市場等幾個方面所形成的整體，也的確是資本得以流動、重組乃至集中的最重要的機制。 馬克思的資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)理論強調(diào)資本的流動性，指出資本的生命在于運動，這正是資本運營的核心所在，資本運營是建立在資本充分流動的基礎(chǔ)之上的，企業(yè)資本只有流動才能增值，資產(chǎn)閑置是資本最大的流失。因此，一方面，企業(yè)要通過兼并、收購等形式的產(chǎn)權(quán)重組．盤活沉淀、閑置、利用效率低下的資本存量，使資本不斷流動到報酬率高的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)上，通過流動獲得增值的契機。另一方面，企業(yè)要縮短資本流動過程，加快資本由貨幣資本到生產(chǎn)資本，由生產(chǎn)資本到商品資本，再由商品資本到貨幣資本的形態(tài)轉(zhuǎn)換過程，以實現(xiàn)資本的快速增值。同時在資本運動總公式中，也相應(yīng)地反映了生產(chǎn)經(jīng)營和資本運營的關(guān)系。 1.2.2 交易費用理論與企業(yè)資本運營 1937年，著名經(jīng)濟學家科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中首次提出交易費用理論。該理論認為，企業(yè)和市場是兩種可以相互替代的資源配置機制，由于存在有限理性。機會主義、不確定性與小數(shù)目條件使得市場交易費用高昂，為節(jié)約交易費用．企業(yè)作為代替市場的新型交易形式應(yīng)運而生。交易費用決定了企業(yè)的存在，企業(yè)采取不問的組織方式最終目的也是為了節(jié)約交易費用。所謂交易費用是指企業(yè)用于尋找交易對象、訂立合同、執(zhí)行交易、洽談交易、監(jiān)督交易等方面的費用與支出，主要由搜索成本、談判成本、答約成本，監(jiān)督成本構(gòu)成。企業(yè)運用收購、兼并、重組等資本運營方式，可以將市場內(nèi)部化，消除由于市場的不確定性所帶來的風險，從而降低交易費用。 交易費用理論與垂直兼并、混合兼并有著密切的關(guān)系。它很好地解釋了企業(yè)垂直兼并、混合兼并的內(nèi)在原因，并對原有理論作了補充和調(diào)整。 1.2.3產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)資本運營 產(chǎn)權(quán)理論認為，資產(chǎn)的權(quán)利界定是市場交易的先決條件，明晰的產(chǎn)權(quán)界限是企業(yè)資本運營的客觀基礎(chǔ)。企業(yè)資本運營是建立在規(guī)范化的公司產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上，沒有界定清晰的產(chǎn)權(quán)、規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)和合理有效的股權(quán)流動機制，真正的公司并購、重組等資本運營行為是難以產(chǎn)生和發(fā)展的。在清晰的產(chǎn)權(quán)界定基礎(chǔ)上，企業(yè)資本運營行為有助于推動產(chǎn)權(quán)的合理流動，盤活存量資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)的價值型管理和優(yōu)化重組，進而促進資源的科學配置與有效流動，實現(xiàn)資源配置的優(yōu)化。同時，企業(yè)運用兼并、收購、重組等資本運營方式，推動公司產(chǎn)權(quán)的聚合與裂變，可以進一步促使公司產(chǎn)權(quán)明晰化。 產(chǎn)權(quán)理論要求產(chǎn)權(quán)必須明確．必須能夠白由流動．這將從如下方面對資本運營產(chǎn)生推動作用。首先，產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推動公司并購的社會化。其次，產(chǎn)權(quán)的自由流動可以推進企業(yè)資本運營市場化進程。第三，產(chǎn)權(quán)的白由流動有助于推動企業(yè)資本運營國際化。 1.2.4規(guī)模經(jīng)濟理論與企業(yè)資本運營 企業(yè)通過兼并收購等資本運營方式，有助于推動企業(yè)獲取規(guī)模經(jīng)濟效益，優(yōu)化企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)。有關(guān)資料的研究成果表明，一個企業(yè)通過兼并收購其他企業(yè)而形成的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)是非常明顯的。 西方發(fā)達國家大型跨國公司的成長經(jīng)歷表明：運用資本運營方式，有助于謀求規(guī)模經(jīng)濟效益．推動企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟效益的同步增長，進而推動本國經(jīng)濟的發(fā)展。通過企業(yè)的聯(lián)合與兼并，日本在不到10年的時間內(nèi)，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與重組，獲取了規(guī)模經(jīng)濟效益。在我國，企業(yè)小型化、分散化的特點極為明顯．通過兼并、收購重組擴大企業(yè)規(guī)模，謀求規(guī)模經(jīng)濟效益對于我國企業(yè)的成長與發(fā)展更具有現(xiàn)實意義。 1.3資本運營的核心——并購 1.3.1概念 所謂并購，即兼并與收購的總稱，是一種通過轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)或控制權(quán)的方式實現(xiàn)企業(yè)資本擴張和業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)營手段，是企業(yè)資本運營的重要方式。 并購的實質(zhì)是一個企業(yè)取得另一個企業(yè)的財產(chǎn)、經(jīng)營權(quán)或股份，并使一個企業(yè)直接或間接對另一個企業(yè)發(fā)生支配性的影響。并購是企業(yè)利用自身的各種有利條件，比如品牌、市場、資金、管理、文化等優(yōu)勢，讓存量資產(chǎn)變成增量資產(chǎn)，使呆滯的資本運動起來，實現(xiàn)資本的增值。 　　并購的具體方式包括企業(yè)的合并、托管、兼并、收購、產(chǎn)權(quán)重組、產(chǎn)權(quán)交易、企業(yè)聯(lián)合、企業(yè)拍賣、企業(yè)出售等具體方式。 1.3.2西方并購理論的發(fā)展 并購理論來源于實踐，并推動并購實踐的發(fā)展；在研究西方

公司并購史時，學者們從各種角度對并購活動進行了不同層面的經(jīng)濟學分析，從而形成多種并購理論。(一) 效率理論(efficiency theory)： 效率理論認為：公司有助十促使公司管理層效率改進，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，進而提高整個社會的潛在效益。效率理論可以細分為管理協(xié)同效應(yīng)理論、營運協(xié)同效應(yīng)理論、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論、多角化經(jīng)營理論與價值低估理論。（二）代理問題及管理主義者（agency problem and managerism）代理問題是由詹森和麥克林于1976年提出的，他們認為在代理過程中，由于存在著道德風險、逆向選擇、不確定性等因素的作用而產(chǎn)生代理成本，這種成本主要包括：所有者與代理人訂立契約成本、監(jiān)督與控制代理人成本、限定代理人執(zhí)行最佳或次佳決策所需的額外成本、剩余利潤的損失。這一理論可以歸納為三點：并購可以減少代理成本；經(jīng)理主義；負假說主義。（三）現(xiàn)金流量假說(free cash flow hypothesis )自由現(xiàn)金流量假說源于代理問題。在公司并購活動中，自由現(xiàn)金流量酌減少可以緩解公司所有者與經(jīng)營者之間的沖突，所謂自由現(xiàn)金流量是指公司現(xiàn)金在支付了所有凈現(xiàn)值(npv) 為目的投資計劃后所剩余的現(xiàn)金量。詹森(jensen，1986年)認為，自由現(xiàn)金流量應(yīng)完全交付股東，這將降低代理人的權(quán)力，同時再度進行投資計劃所需的資金在資本市場上更新籌集將受到控制，由此可以降低代理成本，避免代理問題的產(chǎn)生。（四）市場勢力理論（market power）市場勢力理論認為，并購活動的主要動因在于并購可以提高市場占有率、增加企業(yè)長期潛在獲利的能力。但是，一些學者認為市場占有率的提高，并不代表規(guī)模經(jīng)濟或協(xié)向效應(yīng)的實現(xiàn)。只有通過水平或垂直式收購整合，使市場占有份額上升的同時又能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟或協(xié)同效應(yīng)，這一假說才能成立；反之如果市場占有率的提高建立在不經(jīng)濟的規(guī)模上，則收購可能會帶來負效應(yīng)。（五）財富再分配理論財富再分配理論的核心觀點為，由于公司兼并會引起公司利益相關(guān)者之間的利益再分配，兼并利益從債權(quán)人手中轉(zhuǎn)到股東身上，或者由一般員工于中轉(zhuǎn)到般東及消費者身上，所以公司股東會贊成這種對其有利的兼并活動。（六）市場壟斷理論由于企業(yè)購并等資本運營本身的特點所在，就是在產(chǎn)權(quán)理論形成以后，關(guān)于購并對市場力量影響的討論依然在進行。從經(jīng)濟有益的一面來看，購并帶來的好處也許是規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟。對此我們前面已作了很多的說明。從對社會經(jīng)濟不利的一面來看，購并活動有可能帶來壟斷。但是現(xiàn)在關(guān)于壟斷也有人認為其有好的一面，或至少是不可避免的一面。因為壟斷集中本身是競爭的產(chǎn)物。在現(xiàn)代經(jīng)濟中，由于競爭己從簡單的價格競爭發(fā)展成為質(zhì)量、技術(shù)、服務(wù)、產(chǎn)品類別等諸多方面立體的競爭，因此即使是大公司之間也很難就壟斷達成什么共謀。此外，大公司和大企業(yè)在現(xiàn)代科技中的作用日益增大，這也是購并等資本運營活動對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展貢獻之一。除了以上各種理論之外，還有一種觀點認為購并中獲利一方的收益來源是對企業(yè)中其他利益主體的剝奪。如股東為企業(yè)內(nèi)部人，而債權(quán)人為企業(yè)外部人，在信息方面股東有優(yōu)勢，因此股東有可能通過企業(yè)購并來提高股票的價值，而降低債券的價值，由此來對債券持有人進行剝奪。這就是所謂的再分配理論。另外，按照并購的分類不同，早期的理論還包括橫向兼并理論、縱向兼并理論、混合兼并理論等，此后再做闡述。購并活動是導致企業(yè)規(guī)模擴大的經(jīng)濟行為。在實際的資本運營活動中，也存在著通過出售和分立等方式來減小企業(yè)規(guī)模的活動。在分析這方面的活動時，也形成了關(guān)于公司分立的理論。幾從分析中所使用的工具和方法來看，可以說都是我們在上面講述企業(yè)購并理論時已經(jīng)使用過，因此這里不打算對關(guān)于分立的理論進行論述。基本上可以說，在產(chǎn)權(quán)進論形成以后，直到它在50年代— 60年代興起，它與同時代興起的信息經(jīng)濟學和博弈論結(jié)合在一起，對開闊人們的視野，提供新的分析工具等方面都有很大的作用。由此資本運營理論也大量地涌現(xiàn)出來。但總體上看，現(xiàn)代的資本運營理論大都還是一種假設(shè)或假說，還沒有形成一個比較統(tǒng)一的理論體系。1.3.3并購效應(yīng)并購的效應(yīng)包括：(1)佯量資產(chǎn)的優(yōu)化組合效應(yīng);(2)資產(chǎn)與經(jīng)營者的結(jié)合效應(yīng);(3)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換效應(yīng);(4)劣質(zhì)資產(chǎn)淘汰效應(yīng);(5)產(chǎn)品升級換代效應(yīng);(6)進入利潤水平更高的行業(yè)。1.3.4并購方式1、按被并購對象所在行業(yè)分:(1)橫向購并，是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率而在同一類產(chǎn)品的產(chǎn)銷部門之間發(fā)生的并購行為。(2)縱向購并，是指為了業(yè)務(wù)的前向或后問的擴展而在生產(chǎn)或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購行為。(3)混合購并，是指為了經(jīng)營多元化和市場份額而發(fā)生的橫向與縱問相結(jié)合的并購行為。2、按并購的動因分:(1)規(guī)模型購并，通過擴大規(guī)模，減少生產(chǎn)成本和銷售費用。(2)功能型購并，通過購并提高市場占有率，擴大市場份額。(3)組合型購并，通過并購實現(xiàn)多元化經(jīng)營，減少風險。(4)產(chǎn)業(yè)型購并，通過購并實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營一體化，擴大整體利潤。(5)成就型購并，通過并購實現(xiàn)企業(yè)家的成就欲。3、按并購雙方意愿分:(1)協(xié)商型，又稱善意型，即通過協(xié)商并達成協(xié)議的手段取得并購意思的一致。(2)強迫型，又可分為敵意型和惡意型，即一方通過非協(xié)商性的手段強行收購另一方。4、按并購后被并一方的法律狀態(tài)分:(1)新設(shè)法人型，即并購雙方都解散后成立一個新的法人。(2)吸收型，即其中一個法人解散而為另一個法人所吸收。(3)控股型，即并購雙方都不解散，但一方為另一方所控股。1.4研究課題的意義企業(yè)作為運用資本進行生產(chǎn)經(jīng)營的單位，是資本生存、增值和獲取收益的客觀載體。企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營進行組織與管理，實質(zhì)上是對資本進行運籌與規(guī)劃，任何企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營都是根植于資本運作的基礎(chǔ)之上，都必須借助于資本形式轉(zhuǎn)換。在某種意義上，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營可以視為資本經(jīng)營的實現(xiàn)形式。特別是我國加入wto后，資本運營對于我國的經(jīng)濟、社會有著戰(zhàn)略意義。首先，資本運營將促進社會主義市場經(jīng)濟的確立和完善實質(zhì)是要由行政機制配制資源轉(zhuǎn)向市場配置資源，使資本機制得以生產(chǎn)并在資源配置中發(fā)揮主導作用。其次，資本運營將推動想帶企業(yè)制度的完善。另外，資本運營思想的確立將推動企業(yè)家隊伍的建設(shè)，促進企業(yè)經(jīng)營理論的發(fā)展，提高我國企業(yè)的國際競爭力。最后，資本運營為政府宏觀調(diào)空提出了新的課題。2目前研究階段的不足長期以來、我國企業(yè)界一直重視生產(chǎn)經(jīng)營，忽視資本運營。重視增量投資，忽視存量資本。重視內(nèi)部交易型戰(zhàn)略的運用，忽視外部交易型戰(zhàn)略的實施，這些誤區(qū)已經(jīng)嚴重影響國民經(jīng)濟和企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求。社會的生產(chǎn)和再生產(chǎn)是離不開資本的。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，資本是經(jīng)濟活動得以持續(xù)運行的標志，資本就像一塊巨大的礁石，將社會各種生產(chǎn)要素吸引到它的周圍。資本流向何處，何處的經(jīng)濟運行就會活躍起來，資本聚集在何處，何處的經(jīng)濟就會不斷地走向繁榮。在強調(diào)資本運營的同時，我們并不否認產(chǎn)品經(jīng)營的重要性。事實上，資本經(jīng)營并不排斥生產(chǎn)經(jīng)營。在生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)的資本運營，必須通過生產(chǎn)經(jīng)營進行轉(zhuǎn)換。只有通過生產(chǎn)經(jīng)營的途徑，資本經(jīng)營的目標才能最終得以實現(xiàn)。正是產(chǎn)品運營如此重要，有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營的研究成果比較多，而對資本運營研究的深度和廣度卻很少，也正基于以上原因，筆者才將資本運營作為研究對象。本文主要介紹資本運營國內(nèi)外發(fā)展、趨勢，以及資本運營的相關(guān)理論內(nèi)容綜述。重點分析和探討資本運營過程中問題的解決途徑。最后通過企業(yè)并購案例說明資本運營的過程及總結(jié)資本運營重點把握的要點和技巧。預(yù)期通過本文對整個資本運營在企業(yè)管理運營中的重要性、特點、操作、評價過程有一個深刻的認識，同時對企業(yè)資本運營的發(fā)展趨勢做一展望。 參考文獻 [1]肖勝萍，《資本運營》，中國紡織出版社，2002.2第一版。 [2]張鐵男，《企業(yè)投資決策與資本運營》，2002.4，哈爾濱工程大學出版社。 [3]臧日宏,《資本運營》,2002,中國農(nóng)業(yè)出版社。 [4]汪少華，《投資學》，2004.2，浙江工業(yè)大學經(jīng)貿(mào)學院。 [5] 郜卓 ，《資本運營——理論與案例》，2001.12，中華財會網(wǎng) [6] 李心丹等，《中國上市公司并購績效實證研究》，2002.12,南京大學管理科學與工程研究院。 [7] 王曙光，《加入wto對企業(yè)資本運營的影響與啟示》，2002.7,商業(yè)研究。 [8]王明珠，《對我國企業(yè)資本運營操作現(xiàn)狀的反思》，2000.8,長春大學學報。 [9] 苑澤明，《無形資本運營對策的經(jīng)濟學思考》，2002.7, 商業(yè)研究?！　? 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