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第一篇：PPP項目運作

PPP項目運作

一、PPP項目背景及政策

2014年是中國全面深化經濟改革的破題之年，一方面，我國經濟發(fā)展進入“新常態(tài)”， “穩(wěn)增長”是經濟發(fā)展主導政策，投資需求仍對經濟增長起“托底”作用，其中基礎設施投資將是穩(wěn)定經濟增長的重要抓手。另一方面，政府性債務規(guī)模急劇增長，為化解地方債務風險，中央全面啟動深化財稅體制改革，根據(jù)國家陸續(xù)出臺的相關政策文件要求，未來將剝離地方政府融資平臺、政府融資職能。大力推廣政府與社會資本合作(PPP)模式，有利于緩解財政支出壓力、為城市基礎設施建設形成可持續(xù)的資金投入機制。

根據(jù)國家發(fā)展改革委《關于開展政府和社會資本合作的指導意見》（發(fā)改投資[2014]2724號）的規(guī)定，“政府和社會資本合作（PPP）模式是指政府為增強公共產品和服務供給能力、提高供給效率，通過特許經營、購買服務、股權合作等方式，與社會資本建立的利益分享、風險分擔及長期合作關系”，由此可見，PPP模式作為一種兼具融資與管理功能的合作模式，不僅能夠有效解決現(xiàn)階段融資難、地方債務危機等問題，還能夠有效調動社會資本的積極性，為社會資本帶來了新的投資機遇。

政策熱潮下，PPP項目在全國多行業(yè)多領域受到追捧，涉及供水、供暖、污水處理、垃圾處理、環(huán)境綜合整治、交通、新能源汽車、地下綜合管廊、醫(yī)療、體育等。2014年12月，財政部發(fā)布第一批PPP示范項目30個，總投資1800億元。2015年5月份，發(fā)改委發(fā)布1043個PPP項目，總投資1.97萬億元。根據(jù)PPP項目庫統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在1043個項目中，安徽以127個項目居首，江蘇以107個項目緊隨其后，貴州、山東、云南、甘肅、江西、青海等地推出項目也較多，均超過60個。2015年6-8月以來，根據(jù)廣發(fā)證券研報統(tǒng)計，各地PPP項目推出呈明顯加速狀態(tài)，累計總投資額超過4.6萬億元。其中8月份，先后有11省市公布PPP推介項目，總投資超過1.39萬億元，廣東省再次推出的項目總投資額達2814億元，江蘇和天津項目總投資分別為1158億元和2372億元，此外甘肅、遼寧投資規(guī)模均超千億元。

同時，為了加快PPP項目實施進度，提高PPP項目可融資性，多省級設立PPP基金。目前，基金規(guī)模較大的是山東和河南省。山東省PPP發(fā)展基金總規(guī)模為800億元，分3年募集到位。其中，山東省政府引導基金出資80億元，吸引銀行、保險、信托等金融和社會資本720億元，2015年首批基金規(guī)模為200億元。7月份，發(fā)改委批復河南投資集團籌備PPP發(fā)展投資基金，總規(guī)模達1000億元。另外，安徽省首家PPP專項基金項目規(guī)模近400億元，江蘇省首期PPP融資支持基金達100億，云南和四川也設立了PPP項目投資基金。財政部也曾表態(tài)稱，將深入研究設立PPP融資支持基金，提高各類金融機構的參與積極性，有效解決各地PPP項目建設資金來源的問題，推動項目落地。

二、行業(yè)狀況

回款問題近幾年一直被園林行業(yè)所困擾,現(xiàn)金流入預期非常低。PPP模式的大力推廣，使得政府更樂于參與其中,這是原有商業(yè)模式的巨大突破,園林企業(yè)有望借此突圍。對于園林行業(yè)而言，PPP模式是原有市政園林BT模式的一種巨大進步和一個新的經濟增長點。具體優(yōu)勢表現(xiàn)為：利用多重多方協(xié)議形式規(guī)范各方風險分配,確保合作資本方的地位平等與利益訴求,契約形式更加完備；政府從原有債務方轉變?yōu)闄嘁娣?立場變化使其更加積極,行政資源和補償機制會更加向項目傾斜；借力PPP模式改善園林公司業(yè)務結構，探索多元業(yè)務，并大大提高現(xiàn)金流。

自去年以來，A股園林類上市公司紛紛試水PPP模式，訂單累計投資額已達數(shù)百億元，未來園林行業(yè)發(fā)展空間廣闊。僅從園林綠化市場看，“十二五”期間預計年均新增城市化率1%，按照每平方米市政園林綠化投資約300元為基礎計算，每年新增城市化帶來園林市場約1385億元，而轉型到生態(tài)更是一個萬億的市場。

2015年，東方園林作為城市建設和生態(tài)環(huán)保領域的行業(yè)翹楚進入二次創(chuàng)業(yè)期，將“三位一體”綜合治理方案與PPP模式雙管齊下給企業(yè)注入新活力。目前，東方園林進入生態(tài)環(huán)保的四個子領域。首先是水生態(tài)領域，專注以河、湖流域污染治理及水生態(tài)修復，城市濕地修復和城市森林建設，這個領域預計投入10萬億。第二個領域是土壤污染治理及生態(tài)修復，這個領域也預計頭午10萬億。此外，東方園林還進入水務、固廢處理兩個子領域，累計也會在7萬億以上。為使PPP項目陸續(xù)在全國各地順利上馬落地，東方園林搭建了多個平臺。第一，組建獨一無二的技術平臺。設立自己的生態(tài)環(huán)保景觀設計研究集團，目前有近2000人的技術團隊。與國家級的研究機構建立了院士工作站，同時還和六所大學建立合資設計院。另外，東方園林建立了強大的全球技術資源整合能力，已和相關的全球生態(tài)環(huán)保類的頂尖公司進行了合作。第二，正在搭建一個金融平臺。跟許多金融機構如國開行、農發(fā)行等都有戰(zhàn)略協(xié)同。組建了生態(tài)環(huán)保類的產業(yè)基金。同時，正在參控各種金融機構，組建東方園林自己的金融板塊。另外，東方園林還呼吁構建一個生態(tài)金融體系。第三，構建服務運營平臺。與70個城市建立了良好的戰(zhàn)略合作關系，探索了一條高效的設計、施工、運營的方法。

包括東方園林、棕櫚園林、普邦園林、鐵漢生態(tài)、嶺南園林等在內的多家A股園林類上市公司均公告簽署了PPP項目。初步統(tǒng)計的重大PPP項目如下：

1、東方園林

湖北省(黃石)園林博覽會園博園PPP項目的中標聯(lián)合體單位,總投資額約6.2億元。

萍鄉(xiāng)市湘東區(qū)麻山生態(tài)新區(qū)PPP項目的中標聯(lián)合體單位,總投資額約24億元。

武漢市江夏區(qū)“清水入江”投融資、策劃、建設、運營一體化項目的中標單位,總投資約為51.10億元

與中國宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園管委會完成《宜興環(huán)科園環(huán)科新城生態(tài)項目合作框架協(xié)議書》的簽署，總投資額約為20-50億元。

與徐州東方魯爾實業(yè)有限公司完成《徐礦集團生態(tài)建設戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》的簽署，本協(xié)議金額約為人民幣15億元。

2、棕櫚園林

與漯河市人民政府簽署的《漯河市沙澧河開發(fā)二期工程PPP模式戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書》，合作項目總投資規(guī)模約40億元。

中標梅州城區(qū)馬鞍山公園及半島濱水公園設計施工總承包項目第一標段、第二標段,合計中標金額為3.51億元。

3、普邦園林

成為“佛山市三水區(qū)樂平鎮(zhèn)市政配套建設PPP項目”的中標單位，中標工程規(guī)模為5.16億元

4、鐵漢生態(tài)

與浙江省德清縣下渚湖濕地風景區(qū)管委會簽署了《德清縣下渚湖濕地風景區(qū)生態(tài)景觀建設PPP合作框架協(xié)議》，項目投資總額約為10億元。

5、嶺南園林

與安徽肥西縣人民政府、中建國際投資（合肥）有限公司簽署了《合肥市肥西縣園林基建項目PPP戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，項目包括肥西縣環(huán)境綜合整治項目、園林綠化景觀項目、土地復墾及新農村建設項目、綜合交通工程項目、以產業(yè)化方式建設的保障房項目、產城融合示范區(qū)項目等，項目投資額約50億元。

三、企業(yè)PPP運作

PPP模式的核心是引入市場機制，即建立政府與企業(yè)“利益分享、風險共擔、全程合作”的模式，形成“政府監(jiān)管、企業(yè)運營、社會評價”的良性互動格局。因此，它不僅僅是單純的融資方式，也是一種機制和制度設計。

PPP項目的實施主要包括項目選擇、社會力量合作伙伴確定、組建項目公司、融資、建設、運行管理等過程。項目收入來源主要分三類，一是完全依靠使用者付費，二是政府支付服務費用，三是前兩種方式的結合。

根據(jù)不同階段所有權的歸屬不同，PPP項目可劃分為三類基本模式：第一類，政府在全生命周期內都擁有項目的所有權，典型代表為BOT;第二類，項目公司在特許經營期內擁有項目的所有權，但所有權最終移交歸屬于政府，典型代表為BOOT模式;第三類，全生命周期內項目的所有權均屬于項目公司，典型代表為BOO模式。

企業(yè)PPP項目運作方式主要有：

1、打破地域壟斷。打造具有一定技術能力和管理經驗的大型市政公用服務專業(yè)性企業(yè)，通過競爭機制擇優(yōu)選擇合作伙伴共同參與項目的融資、建設和運營，逐步開拓區(qū)域市場，提高區(qū)域產業(yè)集中度，以城鄉(xiāng)一體化進行項目打包，突破區(qū)域限制，擴大市場規(guī)模。

2、選擇PPP模式。PPP運作模式選擇的影響因素有很多，比如回報機制、收益方式、風險結構、融資需求、政策法規(guī)等，但從根本性的項目所有權歸屬視角分析，主要因素包括項目領域、收益方式、特許經營期和物有所值VFM指標。當PPP項目具有獨立性較小、競爭性較弱和投資規(guī)模較大的特征時，政府限制項目公司收益的自主性，縮小特許經營期，VFM指標較小，此情況下選擇BOT基本模式。當PPP項目獨立性較大、競爭性較強、投資規(guī)模較小時，政府將所有權逐漸轉移給項目公司，特許經營期變長，VFM指標較高，此種情況下適宜選擇BOOT或BOO基本模式。

3、規(guī)范運行操作。一是，做好項目前期論證。開展PPP項目的可行性論證是決定項目成功的首要環(huán)節(jié)。篩選PPP項目要符合當?shù)厥姓梅矫娓黝悓ｍ椧?guī)劃的要求，加強前期策劃，可委托有一定業(yè)績和能力的設計或咨詢機構編制實施方案。二是，選擇好合作伙伴。根據(jù)綜合經營業(yè)績、技術和管理水平、資金實力、服務價格、信譽等因素，擇優(yōu)符合政府要求的選合作方。三是，按標準簽訂合作協(xié)議。明確各方的權利、義務；服務費標準及調整機制;違約責任;爭議解決方式等內容。四是，籌組項目公司。依合同、按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求籌組項目公司，由項目公司負責按合同進行設計、融資、建設、運營等。

4、把握關鍵環(huán)節(jié)。一是建立長期的政府與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)的合作機制。二是建立合理的利益共享機制。三是建立平等的風險共擔機制。四是建立嚴格的監(jiān)管和績效評價機制。五是建立正常、規(guī)范的風險管控和退出機制。

5、試點先行，逐步規(guī)范。優(yōu)先在綠化景觀、市政基礎設施、污水處理和修復、新農村等方面的新建、改擴建和運營項目中，優(yōu)先選擇條件相對成熟的項目進行試點推進，通過總結經驗，逐步規(guī)范完善，為后續(xù)擴大市場提供指導。

6、建立信用評級和黑名單制度。依托專業(yè)信用評價機構對項目涉及的政府支付能力和合作企業(yè)信用進行評價，對合作企業(yè)、咨詢機構建立黑名單制度，完善信用評價體系。

第二篇：PPP項目管理

PPP項目管理

第一條 為進一步規(guī)范單位PPP項目投資全過程管理，防范PPP項目投資風險，確保PPP項目投資收益，根據(jù)國家相關法律法規(guī)和財政部《關于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》（財辦金〔2017〕92號）文件精神以及單位有關規(guī)定，特制定本指引。

第二條 PPP為英文公私合作伙伴關系的縮寫（Public—Private Partnership），是政府和社會資本，為發(fā)揮各方優(yōu)勢、增強公共產品和服務供給能力、提高供給效率，采用特許經營、購買服務、股權合作等形式，以利益共享和風險合理分擔為特征，通過引入市場競爭和激勵約束機制而建立的長期合作關系。

第三條

推廣運用PPP模式，是國家確定的重大經濟改革任務，對轉變政府職能、促進經濟轉型升級、創(chuàng)新投資體制機制，具有重要意義。單位適應市場變化，圍繞結構調整和轉型升級戰(zhàn)略目標，做好PPP項目的跟蹤、篩選、運作、實施等管理工作，促進企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

第四條

PPP模式主要適用于投資規(guī)模較大、需求長期穩(wěn)定、價格調整機制靈活、市場化程度較高的基礎設施及公共服務類項目。如：公路、鐵路、機場、港口碼頭、城市軌道、水利、燃氣、供電、供水、供熱、污水與垃圾處理、健康養(yǎng)老、資源環(huán)境、生態(tài)保護、醫(yī)療、旅游、教育培訓等項目。PPP模式不局限于新建項目，已建成或已運營項目，也可引入PPP模式進行升級改造或合作運營。

第五條 PPP模式典型的運作流程是政府通過招標/采購確定社會資本投資主體，共同組建特殊目的項目公司(其股東一般由政府、社會投資主體、運營服務公司、基金、保險、銀行等項目第三方投資人等組成)，政府與項目公司簽訂項目合同，由項目公司負責籌資、建設及運營、維護，合同期滿后，將項目移交給政府部門。

第六條 發(fā)揮單位投融資綜合實力較強、產業(yè)鏈條完善等優(yōu)勢，為政府提供一站式服務。通過PPP項目的投資，發(fā)揮協(xié)同效應，既獲得長期穩(wěn)定收益，又推動相關產業(yè)的協(xié)同發(fā)展。 第七條 各PPP中心及各地分公司須結合自身發(fā)展方向和市場定位，積極參與PPP項目的投資。

第八條 本指引適用于單位全系統(tǒng)PPP項目的投資管理。

第三篇：PPP項目核心文件一覽

PPP項目核心文件一覽

現(xiàn)在工程模式中非?；鸨腜PP這個名詞，那么PPP究竟是什么呢?有什么含義呢?可能很多人一頭霧水，對于想在建筑行業(yè)深入發(fā)展的應該要明白其意思，與時俱進。PPP項目在項目識別、項目準備、項目采購、項目執(zhí)行階段的主要文本為實施方案、物有所值評估、財政承受能力論證、資格預審文件、采購文件、響應文件、評標文件、談判文本及項目合同等文本。接下來應屆畢業(yè)生考試網小編具體為您解析下PPP項目。

一、實施方案

1、實施方案的概念。實施方案也可以叫執(zhí)行方案，是指正式開始為完成某項目而進行的活動或努力工作過程的方案制定，是項目能否順利和成功實施的重要保障和依據(jù)。

2、實施方案的內容。根據(jù)《基礎設施和公用事業(yè)特許經營管理辦法》，項目實施方案主要包括以下內容：項目名稱，項目實施機構，項目建設規(guī)模、投資總額、實施進度，以及提供公共產品或公共服務的標準等基本經濟技術指標，投資回報、價格及其測算，可行性分析，特許經營協(xié)議框架草案及特許經營期限，特許經營者應當具備的條件及選擇方式，政府承諾和保障，特許經營期限屆滿后資產處置方式，應當明確的其他事項。

二、物有所值評價報告

1、物有所值評價的概念。根據(jù)《關于印發(fā)的通知》，物有所值評價是判斷是否采用PPP模式代替政府傳統(tǒng)投資運營方式提供公共服務項目的一種評價方法。物有所值評價指引(試行)>

2、物有所值評價的內容。進行物有所值評價，需要提交的資料主要包括：(初步)實施方案、項目產出說明、風險識別和分配情況、存量公共資產的歷史資料、新建或改擴建的(預)可行性研究報告、設計文件等。PPP項目物有所值評價報告的內容包括：項目基礎信息、評價方法、評價結論和附件。

三、財政承受能力論證報告

1、財政承受能力論證的概念。根據(jù)《關于印發(fā)<政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引>的通知》，財政承受能力論證是指識別、測算政府和社會資本項目的各項財政支出責任，科學評估項目實施對當前及今后年度財政支出的影響，為PPP項目財政管理提供依據(jù)。

2、財政承受能力論證的內容。財政承受能力論證包括責任識別(股權投資、運營補貼、承擔風險、配套投入)、支出測算(依據(jù)實施方案中的項目資本金要求及項目公司股權結構，測算股權投資支出責任，依據(jù)建設成本、運營成本和利潤水平，測算運營補貼支出責任，依據(jù)比例法、情景分析法及概率分析法，測算承擔風險支出責任，依據(jù)政府擬提供的其他投入總成本和社會資本方為此支付的費用，測算配套投入支出責任)、能力評估(財政支出評估、行業(yè)和領域均衡性評估)、信息披露(項目名錄、項目信息、財政支出責任情況)。

四、資格審查文件

1、資格審查文件的概念。資格審查文件是指招標人根據(jù)招標項目的要求，在招標公告或者投標邀請書中要求潛在投標人提供的，能夠證明其具備參加投標競爭資格條件的文件。

2、資格審查文件的內容。從實務操作的角度來看，PPP項目資格審查文件的核心內容包括項目概況、資格審查申請文件、資格審查申請文件格式、資格審查的原則和程序、資格審查標準等方面。以上列舉資格審查文件的一般性參考內容，在實際操作中應根據(jù)項目的具體特點及資格審查方式予以靈活運用。

五、采購文件(招標文件)

下文的采購文件主要以招標文件為主進行闡述。

1、招標文件的概念。招標文件是指招標人向潛在投標人發(fā)出的，旨在向其提供編寫投標文件所需的資料并向其通報招標投標將依據(jù)的規(guī)則和程序等內容的書面文件。招標文件是招標投標過程中最重要的文件之一。

2、招標文件的內容。

(1)招標文件的一般構成。招標文件一般包括：招標公告和投標邀請書、投標人須知、擬簽訂合同、技術條款等。

(2)實質性要求和條件必須列為招標文件的重要內容。按照《招標投標法》規(guī)定，招標文件中必須包括項目的技術要求、技術標準、對投標人資格審查的標準、投標報價要求、評標標準、標段、擬簽訂合同的主要條款等實質性要求和條件。也就是說，招標人根據(jù)項目特點和招標項目的具體要求，還應將其他許多重要內容作為實質性條款列入招標文件。根據(jù)國務院有關部門已經制定發(fā)布的工程施工、貨物、服務以及機電產品國際招標投標等管理辦法的規(guī)定，除了《招標投標法》規(guī)定之外，招標文件中的實質性要求和條件還應當包括：明確規(guī)定投標保證金的數(shù)額、方式和交納方法;明確規(guī)定投標有效期和出特殊情況的處理辦法;明確規(guī)定基礎設施交付期限和提供服務的時間;明確規(guī)定是否允許價格調整及調整方法;明確規(guī)定是否要求提交備選方案及備選方案的評審辦法;明確規(guī)定是否允許聯(lián)合體投標及相應要求;對采用工程量清單招標的，應當明確規(guī)定提供工程量清單及相應要求;明確規(guī)定對投標文件的簽署及密封要求等。

六、相應文件(投標文件)

下文的響應文件主要以投標文件為主進行闡述。

1、投標文件的概念。投標人在通過了招標項目的資格預審以后，按照招標文件的要求而制定的響應文件。該文件應對投標人完成擬投標項目的能力、報價，以及在擬投標項目中準備投入人力、物力、財力等方面的情況進行描述。

2、投標文件的內容。通常由投標人致函、授權委托書、投標人資格文件、共同投標協(xié)議(適用于聯(lián)合體)、技術和管理方案、財務方案、法律方案、投資人報價文件、投標保函及其他等部分組成。

七、評審文件

1、評標文件的.概念。評標文件是指招標人為了使得評標工作按照法律及相關規(guī)定順利實施而編制的指導文件。

2、評標文件的內容。評標文件主要包括評標工作紀律、評標工作概述、評標工作程序、評標細則標準等部分。在實際操作中可根據(jù)項目特點及招標文件的具體要求靈活運用。

八、談判文件

1、談判文件的概念。這里所講的談判，是指評標結束后中標候選人應邀與招標人按照招標文件要求進行合同細節(jié)談判。在談判之前，招標人通常會起草一份談判文件，作為談判雙方細化、確定最終意見的基礎。

2、談判文件的內容。談判文件中至少應當明確談判程序、談判內容及評定標準等事項。在PPP項目的實際操作中，談判的核心內容是投標人在投標文件法律方案中所提交的《項目合同偏差意見表》中對招標文件非實質性合同條款的修改建議。談判雙方須針對中標候選人所提出的非實質性合同條款修改建議的合法性、合理性及可行性進行洽談。

九、項目合同

1、項目合同的概念。項目合同是指作為采購人的政府方與通過采購程序選擇的中標人(社會投資人)或項目公司依法訂立的約定了雙方權利義務及風險分配的協(xié)議。

2、項目合同的內容。PPP協(xié)議的主要組成內容有：總則、術語定義、特許經營權、項目建設(BOT、BOO形式適用)、項目的運營與維護、項目設施的移交(BOT、TOT形式適用)、雙方的一般權利和義務、違約賠償、終止、變更和轉讓、解釋和爭議的解決等等。

第四篇：ppp項目投融資

吳亞平主任表示，做PPP有兩個非常重要的“萬萬不能”。一是一定有敬畏之心，一定要有專業(yè);二是有錢不能任性，但是做PPP沒錢也是萬萬不能的。他分析了項目可融資性的三大決定因素，并提出增強PPP項目可融資性的具體路徑建議。

2018年6月11日，中國PPP咨詢機構論壇、E20環(huán)境平臺、中國城鎮(zhèn)供水排水協(xié)會排水專業(yè)委員會聯(lián)合主辦，國禎環(huán)保協(xié)辦的“城市排水PPP模式健康發(fā)展及案例實踐專題研討會”在合肥舉行。在研討會的第一單元我國“PPP政策導向與排水市場化機遇”主題演講環(huán)節(jié)，國家發(fā)展改革委投資研究所體制政策室主任吳亞平作了“再論PPP項目的可融資性”為主題的發(fā)言。

吳亞平主任表示，做PPP有兩個非常重要的“萬萬不能”。一是一定有敬畏之心，一定要有專業(yè);二是有錢不能任性，但是做PPP沒錢也是萬萬不能的。他分析了項目可融資性的三大決定因素，并提出增強PPP項目可融資性的具體路徑建議。

PPP項目的可融資性取決于三大信用的組合

吳亞平主任指出，一個PPP項目的可融資性通常取決于三大信用的組合。 第一，看項目資產或者經營權/收費權的信用。這種來自于項目本身的可行性，如果這個項目技術上可行、經濟上合理、財務可持續(xù)、風險上可控，那就是一個好項目，在項目資產或經營權上的信用是良好的。比如二十世紀九十年代大量的高速公路，項目本身的資產和收費權有很好的信用基礎，靠項目本身的資產信用就可以解決融資問題。投資者也愿意投，金融機構也愿意提供融資。

第二，如果說項目本身的信用不足，那要看投資主體是誰來做，也就是項目投資主體(城投或社會資本方)的信用。比如如果是央企來做，投資機構覺得這種主體挺好，信用不錯，這樣項目資產信用加主體信用有可能獲得融資。專業(yè)能力、經營業(yè)績、投資能力都是項目主體信用的加分項。

第三，政府的信用支持。如果項目現(xiàn)有的主體信用和資產信用還不夠，那可以看第三個信用，即政府的信用支持。政府信用不是兜底，而是合規(guī)情況下的投資補助、運營補貼，以及風險上的分擔。

增強PPP項目可融資性的途徑 與三大信用組合相對應，增強PPP項目可融資性可以從以下方面上做好文章。

一是加強PPP項目的可行性研究。這是項目可融資性的重要基礎和前提，在很大程度上決定了項目資產/經營權的信用。實際上，PPP項目可行性研究包括兩個層面，一個是項目本身的可行性研究，這是傳統(tǒng)可研的范疇;另一個是項目采用PPP模式的可行性研究。而PPP項目實施方案就是回答項目引入PPP模式可行性的問題，核心是商業(yè)交易層面的可行性，包括風險分擔機制、投融資方案、投資回報機制、社會資本方準入條件、合同體系及PPP合同主要內容、監(jiān)管和績效考核等，進一步夯實項目資產的信用。因此，如果一個項目的可行性既回答了本身的工程、技術、財務的可行性，又把投資人和政府關切的交易問題解決了，這樣就有可能找到相對靠譜的投資人。同時，作為金融機構，也會有意愿接手這種項目，愿意提供融資服務。

二是優(yōu)選專業(yè)化的社會資本方(產業(yè)資本)。專業(yè)至關重要。因為專業(yè)是社會資本方信用的重要基礎。只有專業(yè)，才有可能了解項目所處行業(yè)領域的技術與經濟特點，這是投資決策的前提條件，這是第一位的。只有專業(yè)，才有可能構建項目全生命周期的風險管控機制，包括識別主要風險因素、分析其潛在影響及提出管控措施。只有專業(yè)，才有可能建立健全項目的投資回報機制，包括創(chuàng)新商業(yè)模式、完善價格形成和調整機制以及設置必要的政府補助/補貼等。

而關于什么是專業(yè)化的社會資本方，他認為可以分成兩大類：第一類，需要通過經營獲利的項目，比如說供水、污水處理、體育場館、學校、醫(yī)院等，工程和設備只是項目成功的必要條件而遠非充分條件。比如體育場館的經營屬性應該更強些，項目工程和設備非常重要，這是一個基礎;但有工程和設備只是成功的一個必要條件，而不是充分條件，關鍵還在于運營能力和運營效果，也就是運營商或者運營商+建筑商的聯(lián)合體，不然很難融資。第二類，工程和服務高度合一的項目，如高速公路、普通公路、市政道路等，工程和設備基本決定了公共服務的數(shù)量和質量。它的可經營性非常弱，高速公路建成之后有沒有車跑、能不能賺錢，很大程度上是聽天由命了。首先需要把工程踏踏實實建好，工程和設備質量都很好了，剩下的運營和維護相對來講是比較簡單的。因此此輪PPP項目中，建筑企業(yè)投資的積極性比較高，這其實也是一種專業(yè)使然。

三是政府信用支持PPP項目融資。首先要明確，地方政府及其所屬部門，只對基礎設施和公共服務的提供主體包括PPP項目公司或融資平臺等，承擔支付/補貼責任，并不直接與金融機構發(fā)生債權債務關系，不得對金融機構承擔還貸或擔保責任，不能出具承諾函、安慰函等文件。地方政府的使用支持如何實現(xiàn)，有幾種方式可以去考慮。第一，政府切實做好PPP項目的財政承受能力的論證，包括規(guī)定的一般預算支出10%這一天花板，且考慮地方財務綜合財力。有了這樣的論證，政府的信用是相對來講可靠的。第二是做好中期財政規(guī)劃，在地方政府需要付費或者補貼的前三年(T-3)，可以編制中期財政規(guī)劃，把項目納入到中期財政規(guī)劃中，并按其計入年度預算草案(T-1)和年度預算(T)，給投資人、金融資本吃一顆定心丸。第三是對項目進行績效考核評價，督促社會資本方履約。四是分擔部分項目風險，比如最低需求風險等，確保風險得到合理分配。

建議金融資本參與項目研究論證

吳亞平主任還表示，金融業(yè)是經營風險的行業(yè)，雖然有產業(yè)資本出具的項目資本金作為其防風險的“安全墊”，但金融資本特別是銀行實際上承擔最大風險。在項目可行性研究和項目實施方案研究中，應聽取銀行等金融資本的意見和建議，在相關交易結構包括投融資方案、投資回報機制、風險分擔機制以及融資條件設計中考慮或體現(xiàn)金融資本合理合法的利益訴求。此外，還可以請金融資本引薦專業(yè)化的社會資本方，促成政企合作。

他也建議地方政府加強與工商聯(lián)、有關協(xié)會(商會)以及民間平臺類機構的合作。積極搭建PPP項目信息共享的投融資對接平臺(如項目推介會)，構建金融資本參與PPP項目前期研究論證工作的常態(tài)化工作機制。

回歸PPP的初心，堅持四大理念和四大原則

他強調，項目的可研、實施方案沒有做好，可能得不到融資。因此，要回歸PPP的初心。從社會資本投資的角度來說，要用市場和商業(yè)的眼光去看PPP項目;而地方政府，可能是融智+融制+融資的小目標。兩者利益立場不同，但都是基于合作的精神，提供更優(yōu)質的公共產品或公共服務。

說到初心，吳亞平主任指出應堅持推廣PPP的四大理念——公平的市場競爭、合理的投資回報、有效的風險分擔和真正的物有所值。在實際做PPP時，要真做PPP、做真PPP，堅持專業(yè)的人做專業(yè)的事、按服務績效付費、風險共擔、利益共享這四大原則。唯有如此，PPP的三大信用問題可以得到解決，項目的可融資性會大大提高。